文/我不叫塞尔达
苹果正迎来新一轮的“危机”。
首先是股价，截至周二美股收盘，苹果股价为176.98美元，这一价位收创今年5月3日以来的最低，公司市值较最高时蒸发了2870亿美元。虽然还是全球第一大科技公司，但跟突破万亿美元市值时的巅峰相去甚远，只领先第二名微软600亿美元。
主要原因，当然还是拳头产品iPhone没能达到外界预期。而除了iPhone，苹果笔记本电脑的表现也不算优秀，市场份额从2017年Q3的10.4%下降到如今的7.9%，目前已经滑落至全球第五位。
苹果也开始了“自救”，首先就是砍单。
《华尔街日报》报道，苹果公司近几周来已经削减了九月份发布的3款新iPhone的生产订单。
Longbow Research分析师Shawn Harrison在向苹果供应商查证后发现，iPhoneXR和XSMax被砍单20%-30%。上周，苹果通知了数家供应商，再度调低iPhoneXR的生产计划。
而作为对比，去年同期发布被批“没有创新”的iPhone8和iPhone8Plus，则获得了25%~30%左右的加单。
牵一发而动全身，苹果“失速”以后，众多供应商跟着遭殃。
就在上周，JapanDisplay（iPhone屏幕供应商）、Lumentum（FaceID3D传感器供应商）、Qorvo（RF芯片供应商）和AMS（环境光传感器供应商）四家苹果主要供应商，相继调低了未来几个季度的营收预期。
而苹果最大的供应商“鸿海精密”（也就是俗称的富士康），也是受影响最大的那个。
彭博社援引公司内部备忘录称，富士康将在2019年削减200亿人民币（约29亿美元，降幅超四成）的成本，以应对“非常困难和充满竞争的一年”。富士康在iPhone组装业务上需要削减60亿人民币的开支，并计划裁减约10%的非技术人员。
而据日经新闻援引消息人士报道，富士康原本为iPhoneXR准备了近60条组装线，但最近只启用了45条，日产量比原计划少了10万台。消息中还提到，部分苹果产业链的供应商已经通知员工无薪休假，主要是跟iPhoneXR订单没有增加有关。在今年9月至明年2月间，这款手机预估出货量此前已由7000万部下调到5000万部，几乎减少了三分之一。
据财经天下报道，受苹果拖累，鸿海今年股价累计跌幅达到40%，是自2008年金融危机以来表现最差的一年。《福布斯》杂志11月13日公布的台湾富豪榜显示，鸿海集团董事长郭台铭仍然是台湾地区首富，但73亿美元的资产已经比上一年缩水了23%。
不过，头部厂商们自有办法度过严冬。
从去年开始，苹果靠“高利润抵消销量下跌”的模式就愈发清晰，苹果2018Q3财报显示，iPhone销量和服务业务收入均低于市场预期，同比增长均放缓，iPad和Mac销量甚至出现下滑，但利润却创新高，这主要是由于产品单价的提升。
虎嗅文章《iPhone利润创纪录，苹果市值却跌破万亿美元》中曾提到：
借此策略，苹果拿出了漂亮的财报表现，市值还首次突破了万亿美元大关。
再比如，据CNET报道，苹果和亚马逊近日达成合作，苹果将在亚马逊商城直营店出售更多的苹果设备，范围涉及美国、英国、法国、德国、意大利、西班牙、日本和印度，而从明年1月4日起，亚马逊将禁止其他第三方商家在该平台销售苹果设备。
砍掉代理商渠道后，苹果能更好地对价格进行把控，从而减少在渠道链条上的利润损失。
另外，出海（华为、小米）、扩张产品品类（小米）、发展如互联网等副业，都是可选的路子。
但是，厂商可以靠利润解决问题，供应商则不然，订单量的减少是实打实的，而且采购价也不会因为产品最终售价的提高而提高。如果供应商一味提高采购价，那厂商出货量会进一步减少，回过头来遭殃的还是自己。
供应链和厂商们的关系很微妙，相互制衡，却又相互依附。厂商们大力出货时，供应商是需要好好维护关系的战友；但当市场不景气，需要节流时，供应商们又是砍单的直接受害者。
当然，不仅仅只有苹果，全球手机市场的增长均已停滞。IDC数据显示，2018年Q3全球手机出货量，同比去年下降了6%，手机这个品类几乎触顶，不能再重现这个十年初期的高速增长。富士康们，也许只能期待下一次消费数码形态的革命尽早到来了。
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对手机供应链业者来说，今年的冬天来得特别早。虽然眼下是手机新品旺季，但业界坏消息不断。苹果月初称不再发表iPhone的销售数字，又遭爆料对中国供应商砍单，三星已经连续两个季度出货量同比跌10%以上。即使华为、小米等国产品牌继续扩张，也无力扭转整体需求的下跌。Strategy Analytics研究数据显示，全球第三季度的智能手机出货量同比跌8%，连续四个季度下滑，四季度预计进一步下滑2%。
“手机进入存量市场，投资机会在规格提升，但更多竞争者会进入，价格的压力会增加，”复华中国新经济A股基金经理徐百毅在采访中表示，“若没有新的创新应用，手机供应链长期还是面临估值下修。暂时不会再考虑投资手机股。” 自去年底出清了大部分手机供应链股票后，年中他又出清了舜宇光学科技。
彭博综合分析师预测得出，中港台12支包含鸿海在内的手机股今年全年净利润平均料减4.1%，去年增长44%；营收平均增速也降至10.4%，低于去年的29%。除了几支台股今年净利料有小幅改善之外，香港手机股的平均盈利料有大幅衰退，A股公司的业绩增长则有明显放缓。
摩根士丹利15日的报告称，担忧近期iPhone供应链下调订单只是第一波市场冲击，如果明年iPhone没有诱人新功能，苹果订单疲弱可能成为新常态；报告并称，第三季中国智能手机出货同比衰退达两位数百分比，且料持续走软至第四季。中金公司21日的报告指出，受新兴市场汇率波动及苹果新机的高价策略，今年第四和明年第一季度全行业盈利增速面临挑战，报告并下调了小米集团2018-2020年的盈利和手机出货量预测。
手机需求萎缩，像苹果这样的巨头或许还能通过提升售价、向软件服务转型来维持利润的增长，供应商却没有退路。如果苹果削減零組件订单或延迟发货，将造成供应商积压更多库存。彭博行业研究分析师Woo Jin Ho认为，供应商比苹果更依赖iPhone销量。
尽管苹果股价已经自10月的记录高点有所回调，今年以来仍上涨4.5%；相比之下，中港台12支手机股全部下跌，平均跌幅逾30%，表现最差的为瑞声科技，年至今跌约六成。
广发证券（香港）分析师蒲得宇称，近来包括瑞声科技、可成科技等供应商陆续公布展望下修或未达展望后，市场纷纷下调预估，投资者目前最担忧的是科技产业的整体放缓，尤其iPhone XR的需求疲弱。他认为，在需求能见度低、零部件去库存料持续下，供应链的生产情况到农历年前可能会维持清淡。
春节后或有期待
安联中国策略基金经理许廷全也表示，今年股市不好、P2P平台倒闭等因素，中国消费力受到影响，因此不管是iPhone还是中国本土品牌，短期销售都难以乐观看待。要等到明年春节后确认下一代手机的新规格后，可能才有切入苹果供应链等手机股的机会。
展望明年，三镜头、可折叠手机等创新仍是观察人士期待的亮点。广发的蒲得宇称，三镜头会是明年苹果等高阶手机的主流，预计舜宇光学和大立光因此受惠。东方证券（香港）分析师盛一然也指出，玻璃背壳也会是个亮点，因其能增强信号接收能力。
不过，在摩根士丹利的分析师Charlie Chan看来，上述这些新功能在2019年尚无法扭转行业局面。Chan等人在15日的报告中称，三镜头的采用率有限；此外，5G技术明年还不普及——市场预期其在2020年登场——这会伤害明年的换机需求。
