美聯儲如期加息25個基點，無疑會給人民幣匯率帶來有形的壓力，但人行三道板斧基本維護人民幣匯率穩定，人民幣兌換美元匯率中間價至少在年內幾乎沒有破7之虞。昨日人民幣對美元中間價報6.8642，下調71點；在岸人民幣收報6.8770，較上日官方收盤價跌30點。

　　今年8月以來，人民幣多次面臨下行壓力，雖然貶值幅度較輕緩，但市場卻一直縈繞?匯率破7的擔憂。

　　人行和香港金管局簽署備忘錄，主要內容是便利在香港發行央行票據。這是人行時隔5年之後再次向市場借錢，更是歷上首次貨幣政策出海。此前，人行就將外匯風險準備金率從零提高到20%，然後是重啟逆周期因子等工具，進而提升離岸人民幣利率，最後會抬高人民幣的做空成本，是防止人民幣貶值的方式之一。

　　人行這連續三板斧已經基本穩定了市場上人民幣預期，人民幣兌換美元匯率中間價的跌勢在6.89關停止，而人民幣在離岸市場上也守住了7整數關口。而今，美聯儲再次加息，人民幣匯率雖然會繼續承受一定的壓力，但是風險總體可控。

　　不會坐視破7危險

　　現在輿論方面有聲音說人民幣破7無所謂，沒有必要保7，但事實上，7整數關口是人民幣的非常重要心理防線。人行此前三板斧，幾乎都是圍繞保7展開的。在穩定金融的預期下，如果任由7整數關口面臨直接威脅，就會衝擊市場對於人民幣的信心。

　　更重要的是，人行還有充分的工具來維護人民幣匯率的基本穩定，中國外匯儲備充足，對外部市場依賴程度減弱。同時，隨?人民幣國際化程度上升，全世界已有60多個國家和地區將人民幣納入外匯儲備；此外，人民幣原油期貨合約正式交割上市，交易量躋身全球第三名，也給國際投資者傳遞了經濟良好的堅挺信號。

　　人行工具已經有效震懾了國際上做空人民幣力量，如在港離岸人民幣市場發行央票。可以完善離岸市場人民幣利率曲線，引導離岸市場的人民幣利率定價，進而改變海外投資機構沽空人民幣的判斷依據；另一方面通過發行央票適度抽走離岸市場人民幣流動性令利率走高，吸引海外資金更願持有離岸人民幣並增加境內人民幣債券股票投資，有效緩解資本流出壓力。

　　王長久