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消費「馬車」有點疲軟 僅增8.5% 創15年來新低

2018-06-15
来源:香港商报

  消費作為拉動經濟的「三駕馬車」之一,已經成為中國經濟增長最重要的引擎。國家統計局昨日公布數據顯示,內地5月社會消費品零售總額同比8.5%,創下2003年5月以來的最低水平,而2008年時,該數據曾高達22.72%。對此,專家接受本報記者采訪時表示,隨着經濟結構調整和人口結構的變化,社會消費亦處於轉型升級階段,因此增速出現調整,符合經濟發展客觀規律。香港商報記者 黃鶯

  汽車銷售負增成最大拖累

  近年來,消費已經成為經濟增長的首要動力,消費驅動型發展模式已經初步形成。今年一季度,消費對經濟增長的貢獻率達到了77.8%。

  統計局數據顯示,5月社會消費品零售總額為30359億,同比增長8.5%,低於市場此前預期的9.6%,也低於上月的9.4%。其中,限額以上單位消費品零售額11477億元,增長5.5%。與此同時,互聯網零售額增幅仍保持30%,但增幅亦較上月有所下降。

  分區域看,城鎮與鄉村消費同步出現了明顯的回落。分產品類型看,限額以上汽車類銷售增速從3.5%降到-1.0%,是最大拖累。中國社科院經濟所博士辛超認為,汽車類零售不振對消費數據影響較大。自去年以來,汽車消費增速明顯下降,主要原因是汽車購置稅刺激政策逐年退出,目前除新能源汽車外,一般小汽車已經沒有購置稅優惠。而汽車關稅下調使消費者產生了降價預期,購車者觀望情緒較濃。

  對於5月份社會消費品零售總額增速出現回落,國家統計局表示主要是受短期因素影響,下一步將保持平穩較快的增長。

  蘇寧金融研究院宏觀經濟研究中心主任黃志龍認為,隨着中國經濟發展進入新常態,模仿型排浪式消費階段基本結束,個性化、多樣化消費漸成主流,這必然會影響消費增速。

  統計口徑或難反映全貌

  2008年時,中國全社會消費品零售總額增速曾高達22.72%,即使到2013年,這一增速也在15%以上,此后,這一數字不斷降低,2017年全年,社會消費品零售總額增速僅為10.2%。

  對於消費貢獻上升而社會消費品零售總額增速下降這種情况,分析認為,目前的社會消費品零售總額數據由於統計口徑的原因,可能并不能反映居民消費能力的全貌,特別是缺乏對服務消費的統計,一定程度上造成數據的失真。譬如,2015年至今,社會消費品零售總額增速持續回落,而另一方面,最終消費支出對經濟的貢獻2015年后卻快速提升,2017年較2012年提升了8個百分點。

  中國人民大學財政金融學院副院長趙錫軍接受本報記者采訪時表示,如果剔除掉價格上升及收入增長因素,消費數據仍相對較旺盛,從目前的經濟狀態來看,更應追求平穩的增速而非一味的高增長。此外,中國正處於經濟結構調整狀態,消費同樣處於轉型升級過程中,居民消費從基本的衣食住行向追求質的提升、從有形物質商品向更多服務消費轉變。

  關稅調整或促消費

  另有分析認為,促進經濟增長動能從投資向消費轉型,但消費增速不增反降,存在諸多問題。

  聯訊證券首席宏觀研究員李奇霖稱,社會消費品零售增速大跌讓人意外。如此低迷的數據,可能原因一是棚改貨幣化安置比例降低,二是樓價漲幅放緩后的財富效應減弱,三是地產銷售高增速后的房貸償還,四是經濟下行給居民收入的壓力。

  華泰宏觀團隊認為,依然減持年內消費增速前低后高的判斷,預計下半年汽車消費將有改善。如果經濟下行壓力逐漸顯現,中期可能放松中央財政主導的基建投資方向(如鐵路投資)。

  趙錫軍則對記者表示,從7月1日起,國家進一步降低日用消費品進口關稅,此次關稅稅率調整能使一些高品質的消費品引入國內市場,讓政策紅利傳遞到消費者手中,對消費亦有一定得促進作用。

  此外,隨着一波年中促銷的展開,對下月消費數據提振亦有幫助。

  房地產反彈數據搶眼

  此外,值得注意的是,在城鎮固定資產投資增速創紀錄新低、社會消費品零售總額增速創15年最低、工業增加值回落的「肅殺」氛圍中,唯獨房地產市場指標表現靚麗,前5個月房地產開發投資增長10.2%。

  對於房地產投資,華泰宏觀李超團隊稱,前期土地購置滯后計入房地產開發投資的效應正在消退,但此前制約地產投資的主要障礙有所反彈。未來房地產企業通過銷售商品房回流資金仍不容樂觀,緊信用使得地產企業融資受挫,未來房地產投資依舊承壓。除非國家再次出台較強的刺激政策,否則房地產投資增速仍會逐漸回落到比去年全年7%更低的水平。

[责任编辑:鍾智维]
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