美股低位回升，經過連日市況波動後，大市走勢轉趨穩定。投資者觀望美聯儲即將公布的議息結果。港股展現不俗抗跌力，雖然外圍表現反覆，拖累大市一度下挫，但藍籌股業績表現理想，帶動市況逐步回穩。指數在31000點水平有良好支持，加上中資金融股及科技股強勁業績表現，有望帶動指數上試32000點阻力。

　　2月份中國內地70個大中城市中，一線城市新建商品住宅銷售價格環比降幅擴大，二線城市價格漲幅回落，三線城市漲幅與上月相同;一線城市新建商品住宅銷售價格同比繼續下降，二三線城市漲幅略有擴大。15個熱點城市新建商品住宅銷售價格延續總體穩定態勢，12個城市環比下降。70個大中城市中，從環比看，有12個城市新建商品住宅銷售價格下降。從同比看，有9個城市新建商品住宅銷售價格下降。

　　根據測算，2月份一線城市新建商品住宅和二手住宅銷售價格環比均繼續下降，降幅分別比上月擴大0.2和0.1個百分點。二線城市新建商品住宅銷售價格環比漲幅比上月回落0.2個百分點，二手住宅銷售價格漲幅比上月略微擴大0.1個百分點。三線城市新建商品住宅和二手住宅銷售價格環比漲幅均與上月相同。另一方面，2月份一線城市新建商品住宅銷售價格同比下降0.1%;二手住宅銷售價格漲幅連續17個月回落，本月比上月回落0.6個百分點。二線城市新建商品住宅和二手住宅銷售價格同比漲幅分別比上月擴大0.4和0.1個百分點。三線城市同比漲幅也分別比上月擴大0.4和0.1個百分點。整體房價漲勢有放緩迹象，顯示內地調控措施奏效，但內房首兩個月銷售保持理想表現，策略上以量取勝，有助業績及股價表現。

　　中教增長前景樂觀

　　國家統計局公布多項經濟數據，首2月工業增加值增7.2%，優於市場預期的6.1%，較去年同期加快0.9個百分點。1至2月份全國固定資產投資44626億元(人民幣，下同)，同比增長7.9%，優於市場預期的7.0%，增速較上年同期回落1.0個百分點。其中，民間投資26988億元，同比增長8.1%。首2月全國房地產開發投資10831億元，同比增長9.9%，增速比去年全年提高2.9個百分點。其中，住宅投資7379億元，同比增長12.3%，增速提高2.9個百分點。住宅投資佔房地產開發投資的比重為68.1%。

　　首2月房地產開發企業房屋施工面積63.2萬平方米，同比增長1.5%，增速比去年全年回落1.5個百分點。其中，住宅施工面積43.07萬平方米，同比增長1.8%。另外，首2月商品房銷售額12454億元，同比增長15.3%，增速提高1.6個百分點。其中，住宅銷售額同比增長15.7%，辦公樓銷售額同比增長11.1%，商業營業用房銷售額同比增長11.4%。首2月商品房銷售面積14633萬平方米，同比增長4.1%，增速比去年全年回落3.6個百分點。其中，住宅銷售面積增長2.3%，辦公樓銷售面積增長12%，商業營業用房銷售面積增長14.6%。整體經濟數據表現保持強勁，未有受去槓桿政策影響，有助加強投資者對企業盈利前景信心。

　　個股方面，中教控股(839)去年收入同比增長10.2%至9.49億元，毛利同比增長22.6%至5.6億元，毛利率提高6個百分點至59%，帶動盈利同比增長4.3%至4.29億元，撇除上市開支的核心盈利則同比增長15%。期內學費及學生人數持續增長，總學生人數增加至76204名。公司公布收購鄭州及西安兩間學校權益，進一步拓展業務至中西部地區，當地對優質職業教育有強勁需求。公司業績表現理想，未來收生人數及學費進一步調升，加上市場併購機會眾多，增長前景樂觀。建議於10元吸納，上望11.5元，跌穿9元止蝕。

　　中國金洋資產管理董事總經理郭家耀(筆者為證監會持牌人，筆者及客戶沒持有上述股份)(逢周四刊出)