港股可謂「成也A股，敗也A股」，受A股下跌拖累，恒指連續兩個交易日下跌，並考驗32600點水平。內銀股成為跌市元兇，建行(939)便大跌近2.85%，但仍是今年貢獻恒指最多股份，達569點。以恒指累升2688點計，佔比多達21.16%。其實，本輪內銀上升，主要受北水及大行看好支持，惟筆者一直相信內銀股短期升幅已過大，故出現回吐屬正常。

　　至於A股又再度偏軟，並失守3500點支持，短期恐怕又出現震蕩。預期港股或會再有200、300點跌幅，預期32000點水平會有強大支持。另一方面，美國10年期債息升破2.7厘，令人關注市場風險。

　　騰訊進軍「新零售」領域

　　至於美股下跌，未知是否與美國總統特朗普於美國時間9時公布之國情咨文有關。特朗普以「建立安全、強大和令人自豪的美國」為主題，以其「語不驚人誓不休」之作風，又不知會有何「偉論」宣布矣，所以投資者擔心有其道理。

　　此外，也想談談騰訊(700)牽頭，入股萬達的安排。詳情不再累贅，只想分析一下騰訊的部署。當騰訊去年12月投資永輝超市時，筆者當時並不以為意，並認為騰訊此舉是「小試牛刀」而已;但上周其聯同永輝入股家樂福中國，筆者便開始認真思考騰訊的動機。

　　長和上望120元

　　昨日入股動作，反映騰訊在「新零售」上，與阿里展開全面競爭。可以預期，未來萬達經營之商場，將以騰訊科技作為主軸，配以京東及蘇寧網上平台、永輝及家樂福的傳統零售業、大數據分析消費者行為以及微信支付功能，故筆者對有關之合作有相當大憧憬，也對其今次之策略部署看法正面。

　　至於股份方面，可留意股價仍相對落後之長和(001)。長和系股價去年表現未見突破，最大原因在於投資者關注歐元區以及英國後脫歐表現。不過，隨着美匯指數下試3年新低，英鎊及歐元匯價急彈，加上旗下赫斯基能源受惠油價上揚，股價有望回升，現價追入，上望目標120元，以98元作止蝕。

　　耀才證券研究部總監植耀輝 (作者持有騰訊股份逢周三刊出)