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【财经观察】人民幣接近世界舞台中央

2018-01-23
来源:香港商报

资料图

  作者:子木

  進入2018年,人民幣在國際上強勢明顯,一方面是匯率持續飆升,一方面是正在成為各國外匯儲備的「新寵」,人民幣的持續強勢升值和在各央行外匯儲備中的分量急速增加均顯示,人民幣正成為全球最佳投資對象,逐漸靠近世界舞台的中央,也體現了中國在全球經濟中的重要地位。

  進入「6.3時代」

  1月19日,人民幣兌美元匯率中間價報6.4169,較上一交易日中間價大幅升值232個基點,升值至2015年12月9日以來最高。而開盤後,人民幣兌美元匯率一度突破6.4和6.39關口,收報6.4040。為2015年12月4日以來收盤新高,較上一交易日官方收盤價漲215點。上周5個交易日人民幣匯率累計上漲近1200個基點。

  而上周一個重要的變化是人民幣進入6.3時代,兌美元盤中一度升破6.39關口,刷新逾兩年新高至6.3875。

  人民幣自去年年初最低值6.95開始反彈,不到一年時間兌美元匯率中間價就上揚到6.41關,幅度達到5400個基點或7.76978%。而人民幣反覆強勢主要有兩個原因:一是內地經濟數據超預期,人民幣匯率後盾堅實。1月18日國家統計局公布的數據顯示,初步核算,2017全年國內生產總值827122億元,按可比價格計算,比上年增長6.9%。分季度看,一季度同比增長6.9%,二季度增長6.9%,三季度增長6.8%,四季度增長6.8%。此次公布的中國全年GDP年率及第四季度GDP年率雙雙好於預期,且增速在連續6年下降後首次回升。二是美元指數持續走軟。進入2018年美元延續跌勢,近日美元指數甚至一度跌破自2014年12月以來的最低水平,90關口正經受嚴峻考驗。19日晚,美國國會參議院未能通過臨時撥款法案,美國聯邦政府部門從1月20日零時起正式關門。相信這會對美元指數走勢造成巨大的衝擊。

  在各國外儲中急增

  中國經濟保持平穩較快增長,總供需更加平衡,內生增長動力增強,這都會繼續支持人民幣在全球貨幣體系中保持穩定地位。而人民幣持續強勢表現也讓各國央行競相將人民幣納入其外匯儲備貨幣。

  IMF於2017年3月31日首次公布全球人民幣外匯儲備持有情況,最新數據顯示,截至去年9月末,人民幣佔全球外匯儲備的比例為1.12%,保持上升。

  進入新年,人民幣更受到歐洲各國央行熱捧。繼歐洲央行去年6月宣布增加等值5億歐元的人民幣外匯儲備後,德國央行也已在去年決定將人民幣資產納入外匯儲備。就在德國央行公布這一消息的當天,法國央行也表示,作為其外匯儲備多元化的一部分,已經持有一些人民幣資產。瑞士央行在其報告中稱,人民幣是其外匯儲備多樣化的選擇之一。西班牙央行表示,正在考慮投資人民幣。比利時央行稱,已經購買了價值2億歐元的人民幣。斯洛伐克央行也表示,已購買了人民幣。

  目前已有新加坡、菲律賓、俄羅斯、阿根廷等超過60個國家和地區將人民幣納入外匯儲備,而在5年前,這個數字幾乎為零。

  種種迹象顯示,人民幣正被視為2018年最佳的投資對象。

  人民幣的回報率比美元更有吸引力,在美元持續下跌的環境下,人民幣在同等信用評級國家的利差優勢具有很強吸引力,加之去年人民幣匯率漲幅低於歐元、英鎊、韓圜、澳元、加拿大元等,大型資管機構預測人民幣存在補漲行情。在同等信用評級國家裏,中國的基準利率最高,因此吸引全球資本流入人民幣資產,賺取人民幣升值匯差與利差雙重收益。

  在人民幣國際化進程中,中國更看重人民幣兌CFETS一籃子貨幣匯率能否保持基本穩定。人民幣兌CFETS一籃子貨幣匯率長期穩定可滿足投資機構長期穩健的資產配置偏好。相關數據顯示,2017年底CFETS人民幣匯率指數為94.85,較2016年底大體持平,略漲0.02%;整個2017年CFETS人民幣匯率指數年化波動率為2.61%,低於人民幣對美元匯率中間價3.12%的年化波動率。鑒於此,越來越多的央行正考慮將人民幣納入外匯儲備資產池。未來,國際市場上或將出現人民幣、美元及歐元「鼎足之勢」。

  國際化仍有巨大空間

  過去很多年的時間裏,全球各國央行持有的外匯儲備大部分都是美元,但近年來美元變數明顯增多,這不利於國際市場的穩定。而隨着人民幣儲備貨幣地位逐漸被認可,其顯然為各國央行提供了一種可靠的新選擇。

  人民幣目前正走在通向世界舞台中央的路上,作為儲備貨幣,目前人民幣在很多國家的外匯儲備中佔比依舊較低。考慮到中國作為世界第二大經濟體及在全球貿易投資中的重要地位,人民幣國際化顯然還有更大的發展空間,未來人民幣在全球外匯儲備中的份額肯定還會提升。未來人民幣儲備貨幣功能將逐漸顯現,人民幣國際接受程度將不斷提高,各國央行和貨幣當局持有人民幣作為儲備貨幣的意願將逐步上升,而匯率的穩健表現正為人民幣國際化提供更廣闊的空間。

[责任编辑:蒋璐]
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