子木

　　中國資本市場經過20多年的發展探索，已經成為全球領先的市場。而從劉士余新年第一個交易日在證監會稽查局、稽查總隊工作調研的最新表態看，2018年將成為中國邁向資本市場強國關鍵的一年，中國成為資本市場強國的步伐將明顯加快。

　　現在定位為全球領先

　　中國內地資本市場建立於1990年，28年來，以劉士余出任中國證監會主席為標誌，出現了重要的變化，就是從一個還不健全不正常的市場變成了一個相對健全的正常的市場。具體表現在市場融資功能不再隨着行情的變化而開啟和暫停，而是保持市場融資功能的常態化;市場監管的度的把握也不再隨行情的變化而變化，而是一以貫之。

　　中國資本市場已成為全球領先市場。從市場規模看，隨着2017年上證綜指震蕩上行收於3307.17點，A股IPO數量亦創下歷史新高。2017年滬深兩市共完成IPO定價409筆，同比增加六成多，一舉突破2010年344筆的歷史高點。IPO總募資規模為人民幣2169.86億元，延續近4年的持續增長態勢。全球而言，2017年A股409筆IPO明顯高於美國(184筆)、中國香港(155筆)和歐非中東地區(288筆)，占到全球IPO總數的23%。從總募資規模看，A股差不多是香港的兩倍。截至2017年年底，A股上市公司家數、總市值和流通市值均位居全球資本市場的第二位。

　　除了市場規模全球領先，內地股市的國際化水平也全球領先，2014年開啟了滬港通，2016年開啟了深港通，而今滬倫通已經規劃完畢，整裝待發，深納通也納入規劃。2017年6月，明晟公司宣布將把A股納入MSCI新興市場指數，按照相關時間表，A股正式納入的時間是今年6月1日。隨着這一日期的臨近，將會有更多境外資金流入A股布局，對A股市場的投資者結構、市場生態與投資理念，正在產生深遠的影響。

　　除了A股，中國多層次資本市場的作用也日益凸顯。2017年年底中國推出了新三板宏大的改革方案，將加快新三板的發展，加快新三板創新層上市公司向主板尤其是創業板的轉板，為中國的高質量發展提供強大助力。

　　目標是資本市場強國

　　2018年是中國改革開放40周年。中國資本市場就是在改革開放中成長和壯大起來的，無論是滬港通、深港通還是加入明晟指數，亦或是正在研究中的滬倫通等，發展的每一步都離不開雙向開放的推動。新一年，中國資本市場將在開放中成長得更好。中國資本市場經過20多年的發展探索，已經成為全球領先的市場，并建立了證券市場「穿透式監管」和期貨市場保證金安全存管等一系列獲得國際社會認同和肯定的監管制度，向全世界貢獻了中國智慧和中國方案。

　　內地資本市場下一個奮斗目標是什麼?中國證監會去年12月4日的公告提到，劉士余表示，建設資本市場強國是實現中華民族偉大復興中國夢的重要任務。這是劉士余首次提到「資本市場強國」。

　　而在2018年新年第一個交易日，劉士余在證監會稽查局、稽查總隊工作調研時的表述中，他對此有了更清晰的描述。他說，實現中華民族偉大復興的中國夢，建設富強民主文明和諧美麗的現代化國家，必須要有一個強大的資本市場。大國崛起、大國強盛必須通過強大的資本市場取得全球市場資源配置中的競爭優勢。很清楚，至少在中國證監會這個層面，已經把成為資本市場強國作為未來中國資本市場努力的目標。

　　資本市場強國推進年

　　從證監會領導的表述看，2018年將是「資本市場強國」建設的推進年。

　　要實現「資本市場強國」目標，必須持續加強資本市場的基礎制度建設，在不斷營造穩定健康發展環境的基礎上，完善資本市場層次設計，提高資本市場覆蓋率，穩步推進市場的雙向開放。可以預見，中國多層次資本市場將保持擴容并將全面提質，強監管將優化市場環境，净化市場生態。而在市場環境進一步優化的基礎上，多層次資本市場雙向開放將實現穩步推進。另外，市場擴容將在提速的基礎上提質，對外開放，如滬倫通有望在今年啟動，深納通的腳步也將加快。

　　持續加強資本市場的基礎制度建設方面，市場嚴監管將常態化。資本市場強國的一個重要標誌，就是市場的法治化水平。通過法治的手段實現市場透明、規範和有序，需要稽查執法净化市場環境，塑造市場生態。強有力的稽查執法是資本市場高質量發展的根本要求，是資本市場改革開放的基本保證，是建設資本市場強國的必由之路。

　　2017年內地股市的稽查執法力度明顯加強，嚴懲了一批興風作浪、禍害市場、侵害投資者合法權益的「硬茬子」，在净化市場環境、維護法律尊嚴、保護投資者合法權益等方面又邁出了實實在在的一大步。今年將以查辦大案要案為重點，全面落實整治金融亂象的工作要求，精準打擊肆意妄為、逃避監管、影響惡劣的個人和機構。

　　在邁向資本市場強國的路上。中國金融服務實體經濟的方式也在同步轉變。在強調金融回歸本源、服務實體經濟的大背景下，多層次資本市場的作用也日益凸顯。