A股仍於3300點水平徘徊，港股則見築底后有回升之勢。

　　港股前周猛力下調，跌足五天，上周五走勢亦波動，以三升兩跌完成尋底之旅，周中急挫更為兩個多月來首次跌穿50天線，周末前仍未能收復失地。

　　港股ADR前周五晚已失守二萬九，港股上周一先低開123點報28951點后，反覆下跌至28803點全日低位，及后騰訊(700)及多隻中資金融股齊齊反彈，令港股倒升，最終造出看似止跌收漲64點的假象，但亦算是結束五連跌。當晚美國科技股捱沽，納指跌逾1%，上周二港股有跌跟跌，大戶沽騰訊令其急跌逾3%，恒指亦急跌295點收28842點。上周三港股跌勢未止，大戶有心砸盤，港股再急瀉618點收報28224點，失守50天線，騰訊再插近3%收366元，令市場信心潰散。港股上周四走勢更反覆，一度跌至28134點全周最低位，最終升78點收報28303點，作為大市重心的騰訊亦升逾3%重上50天線(約373.64元)。港股上周五再由騰訊延續反彈之勢下，大幅抽升336點收報28639點。

　　大戶慳水慳力，精準計算權重股份操作，輕易駕駛港股滑坡上斜。綜合上周港股共累計下跌434點(1.49%)，收28639點，為連續兩周向下，累挫1226點(4.11%)。國指全周跌159點(1.4%)，收報11289點。A股續弱，上周收市報3289點，為連跌四日后雖終於見紅盤，全周仍累跌0.8%。港股本周初反彈，築底后略見回升，但還待A股和應。

　　恒生銀行有望反彈再闖高

　　美國加息步近，金融股可趁反彈初期先作吸納。美國加息周期將開展，有利本地銀行股。穆迪發表報告，上調香港銀行系統評級展望，由「負面」轉為「穩定」，反映預期本港銀行經營環境，在未來12至18個月內將受惠更強勁的全球經濟增長。恒生銀行(011)中期業績亮麗，純利98.38億元，按年升22.9%。除稅前溢利增加22.6%至116.46億元;每股盈利5.15元;期內總營業收入256.85億元，按年升17.55%，其中净利息收入增加7%至118.14億元，净利息收益率較去年同期改善9個基點至1.94%。另外，净服務費收入升15%至32.94億元。股份平均普通股股東權益回報14.6%，較去年同期升2.2個百分點;成本效益比率為29.8%，較去年同期改善2.9個百分點。公司2017年預測市盈率為19倍，息率為3.4%，估值仍理想。股價從上月底高位下調，在約188元的均線匯聚位置已見支持，有望隨大盤整理后作反彈，并再闖高位。

　　日發證券副總裁孫瀚斌

　　(逢周三刊出)