首页 > > 60

足不出户投资港股 港股A股大不同

2017-11-13
来源:香港交易所

  编者按:深港通的开通将是继沪港通开通后,内地与香港金融市场互联互通的又一重大举措。“港股通”特别推出“备战深港通”系列,为内地投资者介绍深港通和香港市场的特点。

  世界那么大,你想去看看。通过深港通和沪港通的互联互通机制,无须出境,在家门口便可进行多元化资产配置和投资世界。

  作为国际化投资的第一站,内地投资者能通过香港市场了解海外成熟市场的规则、投资行为、投资理念及风格,推动内地投资者形成更加成熟的投资行为和理念。港股和A股有不少不同之处,以下基本情况供你参考:

  一、港股和A股在市场规模上有何不同?

  截至2016年8月31日,香港交易所主板和创业板共有1,926 家上市公司,总市值约为25.2万亿港元。A股方面,截至2016年9月22日,上海交易所共有1,131家上市公司,总市值约为人民币26.7万亿元;深圳交易所共有1,814家上市公司,总市值约为人民币22万亿元。

  港股上市公司主要包括几类:香港本地股、外国企业股票、H股、红筹股和内地民营企业。内地上市企业(包括H股、红筹股以及内地民营企业),在港股占有半壁江山,很多更是内地投资者熟悉的企业,有利于内地投资者顺利展开海外投资。

  二、港股和A股在交易规则上主要有哪些差异?

  交易时间

  港股交易日的9:00至9:30为开市前时段,9:30至12:00为上午持续交易时段,13:00至16:00为下午持续交易时段,对适用收市竞价交易时段的证券,16:00至16:10为收市竞价交易时段,16:08-16:10随机收市。

  港股于今年7月25日开始推出收市竞价交易时段,第一阶段适用于恒生综合大型股及中型股指数成分股、AH股及所有ETF。A股方面,深圳市场也有收盘集合竞价的安排。

  

足不出户投资港股 港股A股大不同

 

  交易制度和交收结算安排

  A股市场实行T+1交易制度,也就是说投资者当天买入的股票第二天才能卖出。与此不同,港股实行T+0回转交易制度,即投资者当天买入的股票可以当天卖出,因此,投资者可以在一个交易日内对同一只股票进行多次买卖交易,也可以在T+2日结算前,充分利用现金和股票进行反复交易。

  

足不出户投资港股 港股A股大不同

 

  涨跌停限制

  A股设有10%的涨跌停板限制,港股则不设涨跌停板制度。

  为了防止因重大交易错误而引发市场的极端价格波动及系统性风险,港股从8月22日开始实行市场波动调节机制,该机制目前只适用于恒指及恒生国企指数成分股。如果市调机制监测股票的即将成交价, 比参考价变动幅度超过±10%, 将会触发5分钟的冷静期,在此期间的交易将在指定价格限制范围内进行,但交易将不会暂停。

  股票股数和面值

  A股市场的每手交易单位统一为100股,而在香港市场,上市公司可自行设立不同数量的每手股票交易单位,对此并没有统一的规定。A股股票面值大多数为人民币1元,港股股票面值并无统一规定,常见面值包括1港元、1角、1仙(1分)等。

  交易费用及税费

  除了中介或券商佣金外,内地投资者在港股和A股进行交易的费用和税费主要情况如下:

  

足不出户投资港股 港股A股大不同

 

  此外,A股股票报价显示颜色,红色代表股价上涨,绿色代表股价下跌,而港股则是绿色代表股价上涨,红色下跌。但不同的行情软件商提供的行情走势颜色可以重新设定,投资者可按喜好和习惯设定报价显示颜色方式。

  三、港股和A股在市场特点上有哪些主要差异?

  监管制度

  简单来说,香港市场监管制度以披露为主,内地市场以监管者审批为主。

  具体来说,香港证监会作为独立的法定机构,根据《证券及期货条例》全面监管整个市场,监管对象包括香港交易所及其附属公司(包括证券及期货交易所及相关结算所)、金融中介人士(例如包括交易所参与者在内的证券商、保荐人、股份过户处、基金经理及投资顾问),以及投资者。有关收购、股份回购及私有化等上市公司事宜和内幕交易、操纵市场等违法行为,由于可能涉及投资者的行为,均由证监会负责事中监管和事后检控。

  香港交易所是中央证券及衍生产品市场的营运机构,其属下的证券交易所是上市公司的前线监管机构。根据交易所与上市公司签订的《上市协议》,上市公司须遵守不时修订的《上市规则》,接受交易所的监管。

  投资者组成及偏好

  香港与内地市场的投资者组成很不一样,香港证券市场的投资者结构十分均衡。根据2014/2015现货市场交易研究调查发现,大约50%的成交额来自机构投资者,当中来自海外的机构投资者成交约占一半,另一半来自香港的机构投资者。香港证券市场有30%的成交额来自个人投资者,其中三分之二来自香港,另有20%的成交额来自本地经纪的自营交易。

  相反,内地市场大部分交易为本土散户投资者的交易。而散户与机构投资者的投资行为和投资策略有很大差别。

  估值

  香港市场整体估值水平较低,截至2016年8月,香港主板公司平均市盈率约为10.7倍,和全球其他主要市场相比,处于估值洼地。纵向比较而言,恒生指数的市盈率和市净率水平均处在历史低位区域。

  派息比率及股息率

  香港上市公司具有高分红的传统,派息比率及股息率较高;2016年1-8月主板整体市场的股息率约为3.2%,恒生指数的10年平均派息比率达到41%,有利于投资者进行长期配置。

[责任编辑:程向明]
网友评论
相关新闻