港股昨天倒跌收場，但藍籌股中內房股走勢強勁，值得留意。近期多家內房股都趁市旺抽水，初步看來對大市并沒有構成重大影響，反映了市場資金充沛，再者內房股配股集資亦有利於日后併購，反而成為利好未來股價的動力。

　　內地房地產走到今天，從黃金時代走到白銀時代，行業整合潮已成必然趨勢，形式多元化，併購或強強聯合模式均隨處可見。市場早已預期未來兩年是內房的併購潮，看看明年20強寶座的換椅子游戲由誰來主導？

　　除了內房股，近期教育股的走勢也不弱。事實上，多家教育機構在港上市以來，基本全是顯著走高，其中今年初上市的睿見教育(6068)，昨天最高見3.88元，再創上市新高，為1.7元上市價的1.28倍。

　　最近集團公布，截至2017年9月1日的招生人數為41180人，按年增幅達29.5%，新生人數表現理想，相信股價仍有機會再走高。

　　不過，睿見教育的年度化市盈率已接近30倍，估值不便宜。相對來說，專注於大學教育的民生教育(1569)和新高教(2001)更值博。因為內地自9月1日開始的《民辦教育促進法》為市場帶來了民辦大專教育提價的預期。根據修改民辦教育促進法的決定，營利性民辦學校有權根據市場情况作出自己的收費決定，而非營利性民辦學校的收費應當遵守省、自治區或直轄市政府頒布的具體措施。據了解，目前在港上市的高等教育集團在內地的學院未來都有提價的計劃，幅度從20%至50%都有。這無疑有利於港股上市高等教育集團的盈利水平持續提升。

　　低滲透率造就大市場

　　內地高等教育的需求龐大，根據目前的市場資料顯示，2015年中國的高等教育升學率僅為37%，遠較英國的56%、法國的65%及美國的86%為低。隨着中國經濟新常態的持續發展，實在需要大量的高學歷人士支持制造智能化、生活智慧化的建設。

　　近期又有一家高等教育集團——中教控股正排隊在港申請上市。這家教育集團是以強強聯合的輕資產模式進行業務擴張。中教控股聯合了目前在內地民辦大學綜合實力排名第12位的江西科技學院、第64位的廣東白雲學院，以及白雲技師學院三所民辦高校，總學生人數超過7.5萬人。2016年集團總營收為8.6億元人民幣，利潤超過4億元人民幣；截至2017年6月30日，總營收為4.05億元，净利潤為2億元。值得留意的是白雲技師學院是中教控股於2017年8月14日才取得其控制權，換言之，在今年上半年，有關收益仍未入帳。2017年上半年，白雲技師學院的期內溢利達到3600萬元，同比大升1.46倍。

　　若按2016年全年盈利、截至今年上半年的學生人數規模及教育板塊的平均市盈率計，中教控股若成功在港股上市，將成為最大的港股教育集團，吸引力十足。

　　古中人