美國總統特朗普自上任后爭議不絕，新政難以施行外，白宮內部人事變動頻繁，對總統的統治亦帶來負面影響，而近日的內部斗爭更進入白熱化的階段，對股市帶來不少冲擊。

　　首先是上周中傳出被譽為白宮內最懂經濟、推動特朗普政府進行稅務及企業改革的舵手—— 白宮國家經濟委員會主管科恩請辭，引發市場擔心如特朗普失去與商界聯繫的主要橋梁，將對其經濟改革更為不利。幸傳聞得到科恩的迅速澄清，美股才得以回穩。

　　緊接其后，白宮首席策略師班農亦請辭，并得到特朗普迅速批准。其辭職獲得市場良好反應，因其主要推動保護主義，當中包括對華的強硬政策，其辭職將可消除此方面的憂慮，亦可消除經濟改革的最大阻力，提供更好的環境予科恩進行改革。在人事變動暫告一段落下，美股有望出現反彈。

　　除白宮人士變動外，本周末舉行的Jackson Hole銀行家年會將為另一焦點，屆時耶倫及德拉吉將發表演說，對環球金融議題作出陳述，值得關注。

　　建滔積層板業績理想

　　港股方面，受較早前美朝關系緊張影響，一度失守27000點關口，其后出現反彈，但美國股市回落，則再次拖累恒指跌破27000點關口。經過兩次失守后，市場普遍較為審慎，一方面資金有撤走的迹象，另一方面恒指遲遲未能重上10天線，擔心后市會有更大的調整壓力。筆者認為，只要即將公布業績的中資金融股份繼續交出理想業績，股市不會出現大幅度的調整，而調整完成后，后市仍有上冲28000點的動力。

　　建滔積層板(1888)剛公布上半年業績，核心盈利按年大增近1.4倍至20.09億元，盈利按年增長139%，毛利率升至31.7%，主要由於需求上升及定價能力強勁所致。

　　管理層預期下半年銅箔、玻璃絲及玻璃布短缺問題持續，意味市場對相關產品需求殷切，料下半年盈利表現更佳。而公司今年的資本開支約15億元，較去年同期12億元輕微增加。并且計劃於今年底增加環氧玻璃纖維覆銅面板的月產能10%，玻璃布及玻璃絲分別升18%及36%。

　　此外，公司現時正與全球多家知名電池生產商加強鋰電池銅箔之合作，大力研發更具經濟效益之電池銅箔產品，并將適時增加相應產能。

　　隨着未來幾年內地逐步邁入5G時代，電子產業還將高速發展，勢必將引爆更大的電路板需求，將促進先進企業對高附加值產品研發的投入，有利公司在未來的競爭中占據優勢地位，前景樂觀。

　　受惠業績理想帶動，股票出現突破，更創下上市后新高位，預期高位整固后可進一步攀升，可於12元水平吸納，目標14元，跌破11元止蝕。

　　小牛金服行政總裁 連敬涵