人行發表貨幣政策執行報告，強調監管協同、平穩過渡，預期「金融部門去槓桿顯著快於市場預期」；同業存單納入同業負債的規定符合一致預期，可見當局更注重監管協調，保持流動性穩定。

　　向前看，大型內銀規模增速受金融監管影響最小，且其低負債成本能夠支撐按揭業務正常投放，目前內銀A股估值相當於預測今年市帳率0.93倍，H股相當於預測今年市帳率0.77倍。

　　在宏觀經濟好轉、不良貸款改善及估值便宜下，瑞銀預期中資金融股會是未來幾個月最大贏家，該行的H股首選為建行(939)，認為中資金融股短期內將進一步支持指數向上。

　　建行資產負債表表現強勁，融資來源穩定，銀行間拆借僅占中雙位數比率，是同業間最低。建行資本實力在同業中屬最強，近期發行優先股改善了其一級資本充足率，并對核心資本充足率沒有影響。

　　摩通上調目標價至8.2元

　　是以，摩根大通亦上調建設銀行於2017及2018年盈利預測0.2%及0.6%，以反映最新業務發展。該行指，建行經營開支持續減少，成本收入比例持續下降，相信趨勢將會持續，并成為撥備前經營利潤的增長引擎。該行將建行目標價由7.7元上調至8.2元，維持「增持」評級。

　　事實上，建行現價市盈率不足6.5倍，周息率4.7厘的基本因素已然不俗，宜繼續持有或候低吸納。宇軒