美股上周打了一個噴嚏，中國內地股市就跟著來了個大地震。隨後美股掉頭追漲，A股本周就來了個兩連陽，儘管周二行情還在持續，但市場的軟肋還是暴露無遺。

　　市場熱點無法持久

　　周一市場的熱點在創業板，周二市場的熱點轉換到次新概念股，其尾盤強勢拉升，16隻次新股漲停，對滬指及創指均起到「強援」作用，創指也因此翻紅。這顯示內地股市仍然是在用熱點的頻繁轉換來維繫基本的熱度，而周一創業板的瘋狂表現更像是一場補漲行情。

　　而周二行情更有主力護盤的跡象。中美貿易戰的衝擊讓內地股市震盪加劇，主力進場護盤跡象明顯，銀行板塊儘管也有所回落，但對大盤提振作用依然明顯。

　　美國開啟貿易調查的後續發展仍將對A股產生影響，儘管相信衝擊是短暫有限的，因為中國對美出口僅佔中國GDP的不到5%，雖然美國市場對中國出口商而言仍然很重要，但伴隨著中國經濟增長模式從出口和投資轉向更加依賴服務和消費，美國市場對中國經濟增長的相對重要性將繼續縮小。因此即便美國貿易制裁措施實施，對中國造成的衝擊也不會太大。但是，其對市場的心理影響不可小覷。

　　最大的軟肋是縮量

　　內地股市還有一個軟肋就是無論上周五的暴跌還是本周一的大漲，抑或是周二的繼續走高，一個陰影揮之不去，那就是持續的縮量。

　　上周五大跌，兩市場成交額放量到5359億元，而本周一大漲兩市成交額快速縮量到4721億元，周二更縮到4551億元，跌時放量漲時縮量，顯示目前行情主要還是存量博弈，沒有得到場外資金的響應。

　　去年11月29日上證綜指曾經站上3301點爾後後撤，最低到了3016點;今年8月2日上證綜指最高到了3305點，上周五撤退到3200點線。內地股市之所以兩次過3300點而不守，之所以慢牛不過3300點關，核心問題是市場成交無法有效放大。今年上半年的峰值還到過7100億元，到了下半年成交額並未隨著國際資本的買入而放量，這說明內地股市的信心遠沒有恢復。現在的A股不差外部環境配合，也不差內地經濟數據的支撐，而核心的是差信心。

　　成交量無法持續放大，而是持續在縮量，而擴容的腳步在繼續邁進，股票的供應在持續擴編，而市場的資金在萎縮，內地股市行情的走向也就明白了，除了熱點頻繁地轉換，除了板塊之間的此消彼長，A股只能維繫基本的溫度以配合擴容的腳步，指數上大跌不容易，因為主力護盤現在是綽綽有餘，大漲也不容易，因為縮量注定了慢牛行情的性質，要打破目前脆弱的平衡，時機似乎還不成熟，畢竟這還是一個資金推動型的市場。

　　王長久