昨日，貴州茅台（600519.SH）股價於尾盤突破500元大關，后以499.83收盤，再創歷史新高，總市值接近6300億元，位居兩市第9名，高於招商銀行（600036.SH）、交通銀行（601328.SH）等個股。分析認為，中國限制三公消費后，高端酒受到了較大影響，但是近年來，商務需求及民間消費需求的升級，有效地承接了政務用酒的市場，這是茅台股價能夠節節攀升的基礎條件。

　　上半年白酒市場表現超預期，行業有望進一步上漲。目前，監管層正在倒逼依靠講故事的大部分偽成長股被動殺估值，并驅使資金流入一二線績優藍籌股，投資者宜多關注業績非常透明、優良、穩定增長且市盈率相對較低的白馬股。香港商報記者 伍敬斌 實習生 楊天祺

　　白酒行業漲勢或未盡

　　昨日，釀酒行業表現活躍，貴州茅台股價於尾盤突破500元大關，再創歷史新高，總市值接近6300億元。有論者認為，就茅台個股來說，股價能夠漲到每股500元的高位，與近年來商務需求及民間消費需求的升級，有效地承接了政務用酒的市場有關。貴州茅台2017年半年報顯示，上半年貴州茅台實現營業收入241.9億，同比增長33%，歸母净利潤112.5億，同比增長27.81%，EPS為8.96元。單二季度實現營業收入108.8億，同比增長33%，歸母净利潤51.3億，同比增長31%。這樣的數據包含著民間的真實需求，高端酒的需求回暖是未來趨勢。

　　申萬宏源分析認為，從目前時點回顧二季度，名優白酒的表現實際是超預期的，高端酒價格上漲幅度超預期，茅台批價從季度初1200元漲至1450-1500元，五糧液批價從季初740元漲至800元，國窖1573批價從季初640元漲至680元。而三家高端酒二季度均發貨少，使得次高端品牌量價齊升，而劍南春、郎酒、青花汾酒、水井坊、窖齡酒二季度均有提價動作，且業績改善趨勢顯著。山西汾酒（600809.SH）、水井坊（600779.SH）、沱牌舍得（600702.SH）、酒鬼酒（000799.SZ）中報或中報預告亦均超預期。

　　中銀國際證券分析認為，2017年白酒交出靚麗中報幾成定局。尽管3季度茅台出貨速度可能加快，但從茅台公司對價格的態度判斷，下半年價格可穩在1300元以上，預計其它白酒將陸續上調出廠價和批零價。

　　有分析認為，從領軍的貴州茅台，到水井坊、山西汾酒，近期陸續披露上半年净利潤同比大幅度增長，遠超市場預期。如此看來，7月雖是白酒消費淡季，但白酒價格繼續表現出淡季不淡趨勢，隨著8月中旬消費旺季的到來，有望催化價格進一步上漲。

　　穩健投資多關注白馬股

　　在A股市場中，如茅台般股價長年持續上漲的股票卻并不多。有論者認為，A股大部分牛股依靠概念、股價低、股本小等特性，容易被市場資金在短時間內熱炒，從而實現股價暴漲，但這種暴漲是不能持久的。所以，穩健的投資者應該關注像茅台酒一樣，業績非常透明、優良、穩定增長且市盈率相對較低的白馬股。

　　有分析認為，除了貴州茅台，A股仍有相當多的白馬股，其業績表現同樣穩健。兩市共有85家公司2011年至2015年及2016年前三季度净利潤增幅均超過10%。那麼投資白馬股的問題就變得非常簡單，跟踪業績看有沒有大的變化，然后錨定一個估值區間，可長期持股，亦可適度的高拋低吸。近期，IPO發行常態化、再融資新規落地等，從監管層近期的一系列動作可以發現，上述政策所帶來的直接結果是A股的炒作規律正在變化：監管層正在倒逼依靠講故事的大部分偽成長股被動殺估值，并驅使資金流入一二線績優藍籌股。故而近一段時間，除白酒行業外，美的集團（000333.SZ）、格力電器（000651.SZ）、五糧液（000858.SZ）、老闆電器（002508.SZ）等一批市占率高、高成長、擁有獨特優勢的民族企業、績優白馬股表現均值得關注。