美聯儲議息 美匯走勢要關注

　　美國聯儲局本周中再次舉行議息會議，市場正關注美元匯率弱勢會否突然扭轉。事實上，受惠美元早前突然明顯走軟帶動，亞洲股市包括港股近期保持不俗表現。恒生指數已刷新了一年高位，一旦美匯逆轉，大市及藍籌地產股相信有機會會回吐。

　　在美國總統特朗普民望低企及歐元走強影響下，美匯指數近期已回到特朗普當選初期時水平，即由上月約97水平，進一步跌至94以下。須知道上個月，美國聯儲局才今年以來第2次加息，宣布將聯邦基金利率目標區間上調25個基點到1%至1.25%的水平，美元卻仍然缺乏支撐力，美匯是次跌勢可謂令不少人大跌眼鏡。

　　市場料會后宣布利率不變

　　本周三至四，美聯儲將召開7月貨幣政策會議，市場普遍預計會后將宣布利率不變，但更值得關注，是美聯儲對經濟和貨幣政策及縮減資產負債表(縮表)的看法，能否刺激美元向上。由於上周歐央行才剛議息，投資者對美聯儲的口徑至為敏感，如有任何偏鷹派的口徑，確將有可能引發美元反彈。

　　一旦美元重新向上，香港股市近期勢頭相信會一窒，如果美元升勢過大，港股甚至有機會呈向下尋底情況。

　　當中，藍籌地產股影響相信較大。筆者月初已認為板塊短期催化劑不多。個別股份方面，長實地產(1113)近期有不少動作，包括正打算改名，中文名變為「長江實業集團有限公司」，無蒙「地產」二字。同時，長實地產亦向同系長建(1038)出售加拿大建築設備服務業務，代價為44億元，繼續為集團資產進行整合，令到系內股份估值提升。

　　當然，如果聯儲局主席耶倫繼國會聽證會后再次擺出「鴿」姿，加強投資者對「美國不能夠持續加息」的預期，美匯指數或進一步走低，甚或確認失守2015年開展的徘徊區底部，意味環球市場資金流有機會再一次出現重大轉折。

　　夏良

　　(逢周三、五、六刊出)