美元指數下跌至9個月低位，較早前美國聯儲局暗示不急於加息，因為要等埋通脹，聯儲局主席耶倫表示:FOMC成員會在未來幾個月密切監測通貨膨脹的發展，她希望監控通脹發展情況，聯邦基金進一步增加要謹慎行事，美匯走勢短期偏淡。聯儲局掌握美國經濟數據，怪不得耶倫暗示加息步伐放慢，6月CPI 按年僅錄得1.6%，預測1.7%，距通脹目標2%不進反退。零售銷售下跌0.2%，預測上升0.1%。密歇根大學消費信心指數7月份為93.1，預測95.1。最新經濟數據認真麻麻，放慢步伐不無道理。

　　黃金1230美元以上買入

　　利息走勢放緩，黃金、白銀反彈，黃金已回到安全地帶，白銀還差少許，黃金企穩在1230美元以上及白銀則在16.2美元才可考慮買入。原油仍然係上落市格局，油組特別會議前接近47.50美元可以開淡倉，跌穿45.45美元可追沽。

　　9月咖啡終於自年半低位反彈，產量豐收繼續打壓咖啡價，ICE咖啡庫存升至1.535億袋新年高。國際咖啡組織報道，全球咖啡出口從上年10月至今年5月份，達到8130萬袋，升幅達5%。基本面展望，維持熊市修正看法，美國農業部估計，2017至2018年世界咖啡生產將會上升同比增長0.1%，至1.59億袋，而17至18年全球消費同比增長1.3%至創紀錄的1.58億袋。

　　12月棉花價格回落至10個月低位，美國南部充足的降雨量，棉花作物受惠，美國農業部每周作物進度報告顯示，美國棉花作物的61%良好狀態，美國農業部周三的WASDE報告，將2017/18美國棉花產量估計下調至190萬包，比預期減少，並削減2017/18美國棉花期末庫存估計為530萬包，高於預期的510萬包。海外市場對美國棉花需求激增，中國1至5月棉花入口上升至3年來的高位，入口貨值上升58%，達564800噸。

　　晉峰金融集團國際業務總監 文錦輝

　　(逢周三刊出)