【香港商报网讯】記者王長久、王理琪、實習記者李卓成報道：內地股市昨日出現暴跌，深成指大跌3.57%，深圳創業板指數暴跌5.11%，而有上證50指數撐腰的上證綜指，跌幅只有1.43%。兩市場接近3000隻個股大跌，上漲家數只有159隻，接近500隻個股跌停，盤面的慘淡可見一斑。更嚴重的是市場出現了明顯的恐慌殺跌，兩市場成交額創出兩個月新高，達到5696億元。

　　在消息面上利好與利空並存，但昨日走勢明顯反映了市場過分擔憂利空，而對利好視而不見。

　　利好視而不見

　　當天利好為經濟數據提振信心。今年上半年中國經濟增長有亮麗表現，增幅達到6.9%，明顯高於去年同期。這意味著中國經濟自2010年以來持續下滑的態勢正出現逆轉，意義重大。

　　而利空方面，就是15日閉幕的全國金融工作會議著重強調「防風險」、「加強金融監管」，成為備受市場矚目的焦點之一。會議中，「風險」成為出現頻率最高的關鍵詞，在全文中被提及31次，而「監管」位列第二，被提及28次。會議通稿還出現6個「嚴」字。凡是涉及監管的提法表述都強調了一個「嚴」字，全國金融工作會議繼續傳遞出從嚴監管的思路。這讓人感受到內地股市勢必將進入嚴監管時代。然而「要把發展直接融資放在重要位置，形成融資功能完備、基礎制度紮實、市場監管有效、投資者合法權益得到有效保護的多層次資本市場體系」的表述，讓人感受到內地股市的擴容很難再駛離快車道。

　　昨日走勢也反映了A股目前仍處弱勢，弱勢的市場對利空反映更充分，而強勢市場對利好更會作出充分反映。

　　恐慌不會持續

　　當天的盤面表現讓人聯想到2015年6月15日到2016年2月29日的三波震驚世界的股災，千股跌停的盤面好像又要出現，所以盤面出現踩踏，恐慌情緒升溫。但是，現在與股災時期的基本面已經迥然不同。一是指數高度迥然不同，股災發生前上證綜指在5178點，而今在3200點一線;二是基本面，股災前內地股市杠杆率在歷史高位，而今杠杆率經過兩年多的降壓已經接近正常;三是政策面，股災期間政策導向是降杠杆去泡沫，而今政策面更傾向維護大盤的基本穩定。

　　另外，市場對擴容的恐慌是不必要的，擴大直接融資比例是會加大股市的擴容壓力，但現在擴容節奏已經很快了，繼續提升的空間相當有限。而且管理層不會不考慮到市場的承受力，擴容一定會在合情合理的幅度內展開。至於嚴監管，違法違規的恐懼是應該的，不違法不違規的又有何懼。

　　所以，昨日A股出現的恐慌將是暫時的，不會持續。何況上證50指數當天的表現已經說明，價值投資是市場不二之選，樹立價值投資理念，真正地走價值投資這個方向，內地股市的機會還是有的。當天表現還可以解讀為主動降風險，深成指又逼近萬點大關，上證綜指跌穿3200點線，而深成指的萬點關和上證綜指的3100點線具有一定的支撐力。A股已經入摩，市場主力是不會輕易給境外資金更多便宜可佔。所以機構的護盤將會加強，政策面的護盤將會顯現，內地股市的恐慌一定是短暫的。

　　高盛：A股必須擁有

　　繼今年來多次為A股搖旗吶喊後，昨日高盛再度發聲：A股不僅值得擁有，而且必須擁有。

　　高盛在當天發表的研報中稱，A股入摩，很可能使A股從「值得擁有」變成「必須擁有」，使全球投資者重新思考他們未來的投資機會和資本配置。

　　A股為何必須擁有，高盛給羅列五大原因：首先，中國A股和全球股市的相關性更低。據高盛統計，中國A股和全球股市的相關性平均為29%，為全球股市中的最低水平。相關性低，意味著這是一個比較好的平衡風險的方式。第二，就市盈率而言，A股也沒有那麼貴。第三，A股的一些特定行業，能夠讓國際投資者參與中國的新經濟和巨大的消費者市場。第四，相比於離岸股市而言，A股對於公司的盈利增長的敏感性更低。第五，獲得阿爾法收益的可能性更大，因為A股有大量股票都沒有得到很好的研究，這意味著發現價值股，從而獲得絕對收益的可能性更大。

　　內險股造好 港股六連升

　　港股繼續六日連升，恒指昨早段倒跌35點后回升，全日升81點，升幅0.31%，收報26470點;國企指數收10783點，升0.51%，成交額932億元。

　　全國金融工作會議有關增設金融穩定發展委員會的消息，利好中資金融股，帶動內險股價造好。平保(2318)獲多間大行唱好，昨日一度高見59.45元，創52周新高，全日則收報58.5元，升2.27%。新華保險(1336)則升近一成達8.39%，收報47.15元。

　　三隻新股首挂皆報捷

　　昨日有三隻新股挂牌，其中於主板上市的本港地基工程及配套服務公司恒誠建築(994)曾高開1.3元，收報1.12元，較招股價0.86元升30.23%，一手賺1040元。

　　另一隻於創業板上市的內地裝飾印刷材料產品制造商盛龍錦秀(8481)開市小升后回落，收報0.97元，較招股價0.68元勁升42.65%，每手5000股賺1450元。同為創業板上市的新加坡人力資源服務供應商橋英控股(8462)則表現平平，招股價0.45元，全日升5.56%，收報0.475元，未計佣金及手續費，每手5000股賺125元。

　　另有金屬包裝(8291)、立高控股(8472)、升海食品(1676)、內蒙古能源建設(1649)於今日挂牌。四新股昨日暗盤表現各异，其中獲超購12.1倍的金屬包裝昨暗盤價收報0.7元，較招股價0.65元高7.6%。另立高控股暗盤價收報0.55元，較招股價0.5元升一成。升海食品暗盤價則升逾四成，收報0.94元。至於內蒙古能源建設暗盤價報1.5元，較招股價1.6元跌6.25%，一手蝕200元。另外，德利機械(8142)昨首日招股，5間券商孖展借出48萬元，未足集資額。