在股價處於低位時供股，無論當時受益者是全部股東或者只是部分外人，最終最大得益者一定不是小股東，這是永恒的真理。就以2009年3月豐控股(005)提出作價28元、12股供5股為例子，事後最大得益者是大手參與的基金盤。當時市場氣氛薄弱，當供股的新股份出籠後，不少散戶隨即拋售獲利。當時有某幾員資金非常積極參與買入控的股份，隨後控就提出派高息概念，近年更提出主動回購機制。冷靜下來想一想，當年機構投資人增持的控股份，在現時派息率下，其實際收益息率接近9厘，近年控還主動在市場接回購貨，方便這批基金高價沽貨套現，這些行動等同送錢畀基金。如果用負面思維去考慮這個擺明蝕底的連環行動，控管理層應該是心有所想，筆者猜算是董事局可能受到壓力，要做點積極工作去維持股價。

　　派貨的技巧

　　中金提到的疑似老千股一覽表，中國農產品交易(149)位居前列，可見中金眼光獨到。經過兩次供股洗禮後，中國農產品股價在去年9月中開始借中信入股消息起動。不由你不服，他們選用的化妝品都是名牌，當中人脈關係的微妙和周到，絕對是師傅級功夫。在兩個月內，經歷5次反覆上升浪形，股價由4角炒到上1.53元，隨即開始走貨收割行動。

　　股價先在高位整固兩個月，然後藉不利消息(業績大倒退)的發出，股價在三數天內下跌5成，這樣的急跌變動，任何高位買了貨的人都會是重傷的受害者，因為大量和急速的沽盤令人根本沒有機會在較高的價錢沽貨止損。當股價喘定後，略為反彈隨即再次下跌逾兩成，這種手法能令到高位買入、持貨不願走的散戶信心再失，沽出貨源離場，一場籌備經年的「大龍鳳」就此完成第一節戲分。

　　火中取栗易成點心

　　股價下跌時，當然有勇者入場，趁低買入，但若然走避不及，仍會有機會在第二次跌浪中輸錢。筆者不斷強調，「千股」派貨是要反覆進行，這會令股價出現一浪低於一浪的情況，亦是「千股」走勢圖的特點。他們會選擇在每個反彈浪頂派貨;由於只有他們才知道浪頂的價位，因此，他們是站在絕對勝算的位置，每一個在博反彈浪賺小利、火中取栗的人，有七成以上機會成為點心。看看中國農產品在第一次明顯反彈後(反彈的高位剛好是跌幅的三成)，隨後的跌浪就由0.78元跌到0.247元水平，在第一次跌浪底買貨不走的，損失五至六成本金，如果全程堅持的，至此已損失逾七成本金。近期，中國農產品股價在全年低位0.247元回升上0.36元，完成了第二個反彈後，開始窄幅區間橫行，高低位分別是0.33元和0.28元，估計未來將會逐步收縮並在0.3元橫行：年前高位買貨的散戶，如今已經肯定變成「慘戶」。若此刻持貨仍不願離場者，必須考慮股價再向下跌的機會仍然是存在的。

　　杜柏森