作者：王長久

　　22日早盤還在凱歌高奏的內地股市，午後風雲突變，上證綜指和深成指悉數回吐早盤升幅，轉升為跌。上證綜指收盤跌0.28%丟失3150點線，深成指收盤下跌接近1%為0.98%。而兩市場在下跌中放量，日成交額4781億元為近期新高，顯示場內資金無心戀戰，信心低落。

　　上證50一俊遮百醜

　　22日上證綜指跌幅只有0.28%，但指數明顯已經失真。上海股市昨日交易個股有1250隻，但上漲的只有221隻，佔比為17.68%。而深圳股市情況更是明顯，深市昨日交易的個股有1809隻，上漲家數只有200隻，佔比只有11%。兩市場上漲家數佔比平均只有13.76%。

　　上證綜指是因為上證50指數標的股普漲而呈現強勢，上證50指數標的股44隻，有38家上漲，佔比為86.36%。滬深300指數也創出17個月新高，上證50指數收盤上升0.78%，與上證綜指形成鮮明的對照。

　　而深圳股市情況就遜色許多，深圳創業板指數收盤大跌1.44%，下跌家數佔比達到93%。上海股市22日成交額為2204億元，與深圳股市的2576億元已經非常接近，說明入摩行情使得資金更多的湧入上海股市。

　　所以，22日內地股市形成明顯的虧錢效應，或標志入摩題材炒作出現拐點。

　　盤面持續加劇分化

　　說簡單也簡單，A股入摩，眾所周知的是最利好大盤藍籌，所以上證50指數最是受寵。

　　而由此也可能加劇市場的分化，一方面可能進入價值投資時代。A股入摩以後，會有一些國際長期資金加入到A股中，全球大的機構投資者都非常看好中國，希望中國能起到一個引領的作用，價值投資的理念會進一步深入人心。長線資金的進入，會有助於整個金融市場的發展。對人民幣的國際化也是一個很好的推進。而形成對比的是，投機成份將隨著時間的推移逐漸降低。對於絕大部分垃圾股來說，跑路還是垂死掙扎，將是他們不得不持續思考的核心命題。IPO常態化、互聯互通、A股納入MSCI指數等因素聯手，將A股大部分垃圾股無可避免地推入「港股化」之路，交易越來越清淡、估值越來越低，陸續會有更多的垃圾股成為仙股，被嚴重邊緣化。即使不退市，也會成為不退市的退市股。

　　入摩難改A股窘境

　　主力多頭22日本想借MSCI等利好，在銀行、券商、保險等金融板塊上面大舉做多，並利用權重板塊的優勢，在滬指上面高舉高打，但由於市場整體量能不濟，跟風追漲意願不強，卻二八分化非常明顯，導致兩市大盤在上午的大漲過程中，成交量始終放不出來，最終功虧一簣。

　　最近兩個交易日內地股市的表現說明，入摩消息並未改變內地股市的窘境。加上6月也是中國內地流動性最緊張的月份，普遍的差錢效應勢必殃及股市，既缺乏投資價值又缺乏投機空間的股市，既無法給投資者可持續的可預期的回報卻總是讓投資者受傷的股市，在資金爭奪戰中處於下風就是非常自然的事情了。