交銀國際預料，大盤股應持續跑贏，支持恒指走高。

　　交銀國際(3329)昨日發布「2017下半年香港股票展望」，交銀國際認為下半年港股「踏浪前行，再創新高」，特別看好保險業、消費行業、互聯網及科技行業，以及物流及基建行業等板塊，認為大盤股續跑贏大市。香港商報記者林德芬

　　下半年港股預測，交銀國際研究部主管及首席策略師洪灝指出，隨著美國和中國的增長在未來數月內漸漸放緩，料在此大環境下大盤股應該續跑贏，並支持恒指走高。

　　洪灝引述數據指，在融資成本差異下，相信大盤股由於擁有資金優勢，應該跑贏小盤股。在市場風險升級的情況下，大盤股具有穩定的盈利較高的知名度及市場領導地位。

　　看好保險消費 降銀行業評級

　　另外，洪灝也指現時的垃圾債利差(Junk Spread)及俗稱「恐慌指數」的VIX指數皆接近歷史低點，顯示市場過於亢奮。香港的市場風險溢價也下降至新低，提醒市場需密切監察市場風險上升。

　　就各行業的投資策略，交銀國際將保險業、消費行業、互聯網及科技行業、以及物流及基建行業評為「領先」級別;其中，港股推薦名單包括招商銀行(3968)、新華保險(1336)、世茂房地產(813)、金沙中國(1928)、海昌海洋公園(2255)、舜宇光學(2382)、騰訊(700)、瑞聲科技(2018)、北控水務(371)、吉利汽車(175)、華能新能源(958)及中交建(1800)等。

　　金融業方面，交銀國際將保險業評級定為「領先」，市場利率上升有利壽險行業，推介新華保險。不過，交銀國際下調銀行業的評級至「同步」，認為銀行業受監管收緊而影響財務表現，當中推薦招行，認為招行受去槓桿的影響較少。

　　內地經濟轉型 物流基建看俏

　　交銀國際銀行業分析師李珊珊表示，在經濟增長前高後低下，內銀資產質量下行若想延續放緩趨勢的難度加大，但於監管愈來愈緊下，資產質量系統性風險雖然不大，預期會影響表內同業規模擴張放緩及利差收窄，故該行將銀行業評級下調至與大市「同步」評級。

　　在中國經濟轉型下，基建投資將仍是維持經濟增長目標的主要措施之一，而由於經濟復蘇，交銀國際預料今年下半年運量將會穩定增長，因此亦將物流及基建行業評為「領先」級別，重點推介中國交通建設。

　　維持互聯網及科技行業「領先」評級

　　交銀國際指，中交建不僅在項目投資方面領先同業，且海外合約價值也較同業佔有更高比重，海外市場和PPP項目資產證券化的強勁增長，會進一步提高公司的盈利能力。交銀國際給予中交建「買入」評級和12.5元的目標價。

　　同時，交銀國際預料互聯網及科技行業亦會有增長，評為「領先」級別，預期中國智能手機市場份額會繼續提升，該行預計智能手機全球出貨量於今明兩年同比將分別上升5%及3%。

　　交銀國際指，下半年TMT行業仍有上升空間，新興子行業的商業模式的創新和貨幣化能力將繼續提升，以及消費升級所帶來的對內容付費的接受程度提升，將帶動業績繼續高速增長。硬件方面，預期整體設備市場增長前景穩定，並續聚焦於可從智能手機，采用新特徵中受益的零部件公司。首選陌陌及舜宇光學。