於去年底，本欄曾經品題「敏華控股炒影子股效應」指出，慕容控股(1575)即將招股，同業敏華控股(1999)有機會炒「影子股」效應。敏華年初股價約5.2元，昨天收報7.31元，較推介時升了逾40%;而慕容昨天收報1.65元，較招股價升了57%。兩公司業務接近，敏華創新高，有機會帶動慕容反彈。

　　敏華主要以「芝華仕」品牌推廣具有特色的休閒沙發，並於中國內地及香港從事零售及批發沙發，同時亦生產及銷售床墊及床具配件，以及其他家具。此外，集團向逾50個海外國家的零售商出口產品，其中美國及歐洲為最主要出口市場。慕容則主要以Morris品牌向美國、加拿大、英國等海外市場銷售各種沙發產品，其中美國市場為主要出口市場，2013至2015年，美國市場的銷售佔集團收入的90%以上。

　　兩者估值相若

　　敏華截至去年3月止的2015/16年度，營業額升11.8%至73億元，純利增23.4%至13.3億元。截至去年9月止六個月，集團營業額下降2.5%至36億元，純利則增長44%至8.8億元。慕容2013至2015年收入分別約9.84億、8.25億、9.27億元人民幣;純利分別約3354萬、2436萬及8307萬元人民幣。2016年，集團營業額升1.6%至9.4億元人民幣，純利跌2.9%至8068萬元人民幣，某程度因上市開支影響。敏華現市值280億元，生意額約73億元、賺約15億元;慕容現市值16.5億元，生意額約10.6億元、賺約9400萬元，兩者目前估值相若。相信在敏華持續強勢下，慕容會被帶動而反彈。

　　卓聞