(左起)上投摩根(香港)高級客戶投資組合經理帥仕偉、投資經理梁仲平及資深基金經理司徒芳華。記者 王理琪攝

　　中港「債券通」將於年內啟動，市場更盛傳最快將於7月公布詳情。上投摩根(香港)昨日表示，「債券通」對港有利，長遠來看為投資者提供多一個資產配置方式，惟料開通初期投資範圍會有一定限制，對市場影響不會太大。 香港商報記者 王理琪

　　在今年全國「兩會」上，國家總理李克強宣布，年內將在香港與內地之間啟動「債券通」項目，成為繼「滬港通」、「深港通」後，兩地互聯互通的又一投資渠道。

　　「債券通」可擴寬投資者參與度

　　上投摩根(香港)投資經理梁仲平昨日於記者會上表示，「債券通」開通對中港市場有利，如可擴闊投資者參與度等，惟料開通初期投資範圍會有一定限制，因此對市場的影響不會太大。

　　他續指，債券投資方面，本港機構投資者居多，雖然「債券通」開通可吸引零售投資者，惟投資金額仍難以與機構投資比較，故而較難影響市場。但從長遠來看，「債券通」可為投資者提供多一個配置資產的好工具。

　　看好醫藥、環保行業

　　投資策略方面，上投摩根(香港)資深基金經理司徒芳華指出，看好內地電子、醫藥、環保、電力設備、新能源汽車等相關企業，因這些行業增速大多在30%以上，基本面向好。其中，在醫藥行業中，上投摩根(香港)報告中顯示，中藥阿膠塊在過去10年每年都在提價，零售價已漲近23倍，且此勢頭仍在持續，資源品中藥將為政策避風港。

　　至於內地新能源汽車未來前景，上投摩根(香港)報告預測，因去年補貼政策未能落地，預測今年一季度將為新能源車企低點;惟在旺盛需求帶動下，第二季度將呈現好轉勢頭，到三、四季度將同比實現高增長。產業鏈中看好上游的鋰、鈷、高鎳三元正極材料及銅箔。

　　而環保企業方面，PPP(Public—Private—Partnership，公私合營制)仍為投資主線，報告指出，隨項目落地加速，未來兩年大量PPP將進入穩定運營期，PPP證券化大潮將至。

　　建築行業受「一帶一路」主題催化

　　上投摩根(香港)資深基金經理司徒芳華進一步表示，「一帶一路」板塊有望成為2017年的最強主題，因政策面及業績方面均有支撐。

　　從政策面來看，「一帶一路」為國家頂層戰略，今年將迎來戰略機遇期，5月份的「一帶一路」高峰論壇將成為行情強有力的催化劑。從業績面來看，隨海外訂單結轉，海外工程企業將迎來業績的爆發式增長。

　　她並指出，同時具備「一帶一路」及PPP雙重概念的企業則尤其被看好，因預計2017年將是PPP訂單落地執行的大年，龍頭公司業績預計有望3年持續高增長。

　　司徒芳華同時提及電子設備行業，她則看好此行業中進一步細分的企業，如專注於3C(Communication，Computer，Control)技術、智能駕駛技術、OLED(有機電激發光顯示)技術的企業。

　　拆局解碼

　　市場風險偏好　暫維持謹慎

　　外圍市場方面，上投摩根(香港)高級客戶投資組合經理帥仕偉表示，美聯儲決定加息與否是關鍵指標，而未來美聯儲加息節奏及特朗普新政的推進存在較大不確定性，此外歐洲接下來的法意德大選也存在爆發黑天鵝的可能性，海外市場於第二季後波動度可能上升，風險偏好或較為謹慎。

　　對於內地2017年GDP增速方面，上投摩根(香港)市場投資策略報告中指出，內地GDP增速或先高後低，全年有望達到6.7%。

　　調控收緊 看淡內房股

　　報告並指，目前中國經濟和流動性狀況與2010年第2季相似：PPI高企，CPI仍在低位，貨幣政策中性及流動性環境偏緊，由於地產端調控進一步收緊，預計未來內房銷售增速持續回落，故亦看淡內房股。

　　王理琪