金融監管風暴來襲，銀監會10日發9份文件收緊影子銀行監管，今晨央行旗下中國金融時報、人民日報均為加強金融監管、推進金融去杠桿發聲。
在銀行監管收緊的影響下，滬指上周累跌2.2%創下年內最大周跌幅。周一早盤，全球股市普漲下的A股重挫，滬指開盤一度大跌1.8%，隨后跌幅有所收窄，早盤收跌1.56%。
不過，五屆新財富銀行業第一、國泰君安邱冠華直言，此次監管對股市資金面的直接影響非常小。
邱冠華、王劍、張宇在今日的研報中稱，不同市場間，本輪銀行監管的影響依次為債券市場 > 信用市場 > 股票市場。股市真正存在監管問題的資金約500-1000 億元，且整改會留有時間緩沖，實質影響甚微。股價短期或已過度反應。
國泰君安邱冠華曾在2012-2016年間，連續五次奪得新財富銀行業第一名。
受到監管影響的股市資金約為500-1000億元
國泰君安指出，從46號文(聚焦“三套利”監管)出發，本輪銀行監管受監管影響較大的，依次是理財業務、同業業務、信貸業務三大類。
理財業務的監管問題主要包括：1)層層嵌套，資金空轉;2)通過委外提高風險偏好;3)將其他問題資產藏匿于理財。理財產品的資產投向中，違規隱患較大的是非標和 SPV 投資等，監管主要影響債券市場和信用市場，對股票市場也略有影響。
同業業務監管主要影響債市和信用市場，鑒于同業投資于股市的極少聽說，因此對股市的影響可忽略。
信貸業務監管推進的結果，一是導致銀行不良可能進一步暴露，二是會從股市等處抽回違規信貸資金，這兩點均對股市有負面影響;而信用風險暴露，對債券市場也會有間接影響。
而考慮到信貸資金違規入市是長期重點監管對象，總量較小;同業業務為股市配資又極少，國泰君安進一步分析指出，主要影響股市的是理財業務，預計入市總規模在5000億元左右，存在監管問題的僅數百億。
理財業務3月末余額是29萬億元，債券及貨幣市場工具占比一半以上，非標約15%，另有6%左右的權益類。
6%的權益類投資即1.74萬億元，主要來自高凈值客戶、機構客戶的理財產品，業務相對簡單，違規現象較少。況且里面又包含大量的一級權益(非上市股權類或明股實債，其實理應算非標)，真正的投資于二級股票市場的更少。
經我們調研了解，預計理財資金直接進入二級市場的總規模在 5000 億元左右。而其中，有監管問題(多層嵌套、通道和過度杠桿等)的金額就更少了，估計在500-1000億元左右。
此外，理財資金配置的二級債券基金、打新基金對股市也有一定影響。近期可能有理財資金贖回部分二級債券基金和打新基金，主要由于自身流動性需求或不看好后市，與監管關系不大。
國泰君安認為，本輪銀行監管影響從大到小分別是：債券市場 > 信用市場 > 股票市場。股市受影響資金約 500-1000億元，且會有時間緩沖，實質影響甚微，市場或已過度反應。
