復活節長假結束，投資者亦要收拾心情以應對即將到來之挑戰。本周外圍因素對投資市場關鍵影響：地緣政治如法國首輪總統選舉，以及土耳其局勢皆會有一定影響，但以朝鮮核問題最受關注，將繼續左右市場情緒。下周朝鮮半島將集結三個航空母艦戰鬥群，為2010年11月「延坪島炮擊」後首次，加上朝鮮表示未來可能每月每周均會進行試射導彈，緊張局勢或會不斷升級。雖然筆者並不相信會爆發戰爭，只是局勢變化短期仍會擾亂金融市場。

 

　　港股暫乏突破條件

 

　　至於美股周一(17/4)表現理想，主要受美國財長努欽指，預計2017年內將可通過稅改，並稱強勢美元長期而言是件好事，消息刺激當地金融類板塊。但要留意當日交投相當疏落，何況特朗普政府經常打「開口牌」，這張支票最終能否兌現，筆者仍抱相當保留。另外，本周當地會有多間企業發布業績，市場預期標普500成分股盈利將較去年同期大升9.1%，升幅為2011年第4季以來最高，反映市場普遍呈樂觀看法。不過，一旦業績遜預期，美股或會再度偏軟。

 

　　港股方面，昨日未見受惠美股急升，反而受中資金融股拖累而考驗24000點支持。在內地加強金融監管下，中資金融股短期將「無運行」，但長遠對金融發展利多於弊;市況則繼續於23800至24500點窄幅上落，暫缺乏突破條件，相信待下周後，始會有一個較清晰方向。至於早前熱炒之雄安及大灣區概念股，A股除金隅(2009)外已見「腳軟」，故只宜「見好就收」。

 

　　中銀航空租賃宜長線吸納

 

　　股份方面，可留意主力從事飛機租賃及出售之中銀航空租賃(2588)。該公司去年收入及盈利分別上升9.3%及21.9%，受惠於營運效率提升，以及飛機減值費用大幅減少所致。另外，集團客戶地區亦多樣化，飛機租賃予32個國家及68家航空公司，佔比最大之國泰(293)亦僅佔其7.2%而已，加上集團母公司為中國銀行(3988)，有利以更低資金成本擴大業務發展。現價估值亦不高，具長線吸納價值。可考慮於41元以下買入，中線上望48元，以39元作止蝕。

 

　　耀才證券研究部總監 植耀輝

 

　　(逢周三刊出)