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通脹與通縮

2017-04-10
来源:香港商報

  根據最新數據顯示,英國2月份消費者物價指數上升2.3%,不但創出2013年9月以來的高點,並是3年來,英國通脹首度突破了其央行的2%目標。這使得英國央行升息的壓力驟增。

  事實上,通貨膨脹已經成為近月的一個熱門議題。許多國家也面對相關情況。例如﹕自2012年3月以來,美國通貨膨脹年率首度突破2%。土耳其國家局上周公布的資料指出,其3月的通脹年率超過11%,創下8年來新高。韓國統計局則公布,該國3月消費物價指數按年上升2.2%,創近5年新高,主因是受到新鮮食品和服務價格上升帶動。

  事實上從瑞士銀行首席經濟學家ArendKapteyn的研究發現,自2002年以來,全球通脹的變化有84%可從原油與食品的價格波動來解釋。

  通脹預期與成長背景密不可分

  與通脹相反的情況是通縮。早前東京大學有3名經濟學者公布了一頂大型的調查研究,分析1.3萬名日本人的購物習慣、背景特徵、通脹預期等訪問數據。研究主要發現,年紀愈大的人通脹預期愈高。

  研究亦發現,通脹預期最高的為1922年前出生的日本人;通脹預期最低的,為1986年後出生的日本人。前者是在盛年經歷過二戰後日本超級通脹的老年人,後者是不知通脹為何物的80、90後。從該調查可看出,通脹預期似乎跟成長背景有密切關係。

  人生經歷影響投資心態

  當然,人生經歷或是成長體驗影響投資喜好的現象,不只在日本發生。數年前便有另一項研究,利用1964年至2004年美國人投資行為的數據,印證了好景逆景的經歷足以影響人的大半生。如人生中目睹過股市大升,對風險抗拒程度會較低,比其他人較大機會投資股票,而股票佔資產比例亦較高。

  相反,見證過大衰退的美國老人,長大後對股票等高風險玩意明顯比較避忌。事實上其後亦再有2名經濟學者在分析通脹預期時,證實美國經歷過70年代高通脹的一代,其通脹預期持續比其他世代要高,情況跟日本相似。

  英國格林多大學會計及財務學首席講師 財務學學部主任 梁港生

[责任编辑:朱剑明]
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