【香港商報网訊】記者鄺偉軒報道：國際油價未擺脫低迷局面，國泰航空（293）燃油對沖「一蝕再蝕」，去年續勁蝕84.56億元，拖累全年業績繼2008年后，再次由盈轉虧，虧蝕5.75億元，遠遜市場預期，不派末期息。主席史樂山預計，今年燃油對沖虧損，將較去年為低。國泰股價昨日一度急插6.8%，收市仍跌1.38%，收報11.44元。

 

　　國泰手頭燃油對沖合約，將於2019上半年陸續到期。換言之，即使國泰今后不再沾手燃油對沖，但仍須待2020年，才可擺脫燃油對沖的影響。財務董事馬天偉稱，2017年及2018年，燃油對沖比例分別為54%及47%；行使價（Strike Price）分別為89.6美元及81美元。計及燃油對沖虧損，國泰去年總燃油成本按年減少15.21%，至279.53億元。

 

　　客貨運收益率急跌9.2%

 

　　客貨運收益率急跌，同樣拖累國泰盈利表現。國泰去年客運收益率，按年急跌9.2%，至54.1仙；貨運收益率更急跌16.3%，至1.59元。行政總裁朱國梁稱，過去數月，企業客戶訂座率見好轉，但面對激烈競爭，料整體收益率仍會受壓。飛機維修開支方面，按年則急增18%，至88.56億元。

 

　　冀資本回報高於資本成本

 

　　朱國梁稱，未來將有多架飛機退役，料可因而減少20%燃油成本。史樂山則指，廉航加入競爭、內地旅客減少，以及港元持續強勢，均對國泰營運帶來挑戰。國泰於業績公告提出，進行為期3年企業轉型計劃，冀帶動資本回報（Return of Capital）高於資本成本（Cost of Capital）。

 

　　藉增機隊數目提升運載力

 

　　朱國梁自2014年3月就任國泰行政總裁以來，業績拾級而下。對於他本人應否問責，朱國梁稱「非個人問題，功過讓大家判斷」。他亦未有正面回應3年企業轉型計劃會否涉及裁員，強調須先進行內部溝通，方才對外公布。國泰航空又指，在機場第三條跑道落成前，藉增加機隊數目，從而提升4%至5%運載力；於2020至2024年期間，將新增59架飛機。