2016年已過，不妨來個回顧，年內大市屬先升後回，惟形態仍是先低後高，恒指由2月12日低位18278點續往上升至9月9日之高位24364點，即恒指累升達6986點，其後在回吐沽壓主導下反覆下跌至12月28日之低位21488點，即恒指共回2876點或升幅之47.2%。

 

　　從技術上看，該屬正常之中期調整，目前問題是整個調整市是否已告一段落而已，談到此點，技術上當需視乎恒指能否成功重越20天及50天線，因只要恒指能成功重越該兩組平均移動線，技術上該表示大市已漸擺脫續尋底之弱態，而較關鍵仍是50天線，恒指必須再成功重越50天線，方可正式擺脫反覆欲試底之弱勢。當然，其時也要成交金額能否同步增加，因任何升市均需買盤支持，即所謂動力。

 

　　大市沽壓重

 

　　拉窄一點看2016年之第4季全線下跌，10月恒指由24064點跌至22775點，共跌1289點，11月恒指由23268點跌至21957點，共跌1311點，到12月份恒指再由23076點跌至21488點，再跌1588點。單從上述資料看，大市該已漸呈超賣，加上大市自9月9日高位24364點開始之回調，到12月底左近計，已共回調達15周，以1個中期調整所運行之周期計，該不算少，故只要沽壓稍收斂，11月初旬之股市該有技術反彈，只是反彈之幅度未必會太多。

 

　　踏進11月份後，大市仍存在多個不明因素，首先是美股月內累積升幅已不少，道指自2016年11月4日低位17883點開始上升，至12月20日高位19987點止計，道指於7周內累積升幅已達2004點或11.2%，實不算少矣，此潮小升浪是炒新總統特朗普將推出刺激經濟之政策，惟照睇該屬透支性之上升，故高臺之沽壓漸增加。

 

　　港鐵值得留意

 

　　另外，內地股市亦在政策偏緊下漸見反覆，且農曆年前市場資金一般會趨緊，故上證指數或會進一步反覆回試3000點大關之支持。

 

　　一旦美股及A股受壓，港股當不能獨善其身，故任何入市之部署均不宜過急及過勇，在市況不明中，保留實力比較重要。個股選擇中，投資者不妨留意港鐵(066)之表現，公司具有公用股及地產股之優勢，於不明之市況中能發揮其防守性。公司載客量仍佔相當優勢，加上手上有約1.45萬個住屋單位有待出售，另今年有特別股息2.20元派送，故不妨38元作中線吸納，止蝕設在35元，承擔風險有限，後市目標上望44元。

 

　　耀才證券 郭思治 (逢周三刊出)