鳳凰財經訊（記者魯婧涵）郵儲銀行（1658.HK）自9月28日正式在港上市的近一個月，股價持續微幅變動，最高達4.85港元。10月24日起，郵儲銀行股價連續三天跳水，截至10月26日收盤，報價4.36港元，三天跌7.2%，與發行價4.76港元相比，破發8.4%，與最高價相比，跌幅10.1%，這三日，恒生指數跌0.45%，恒生金融指數（HSF）跌0.43%，上證指數[-0.28%]漲0.78%。

　　“此次破發是意料中的事，因為郵儲銀行的認股率相對于中行、工行、農行、建行四大行算比較低的了。”某辦公地點位于香港的外資金融人士向鳳凰財經記者表示，“在新股發售時，認股率可以體現出它的受歡迎程度，比如，發售1萬股，投資者認購3萬股，那認購率就是300%。”

　　鳳凰財經記者查閱港交所披露信息，郵儲銀行香港公開發售有效申請提交總數等于其初步可供認購總數約2.60倍。2006年，工商銀行[-0.23% 資金 研報]、中國銀行[-0.59% 資金 研報]在香港上市時，此比例分別為75.74倍、70倍。2010年，農業銀行香港上市時，此比例為5.87倍。

　　“考慮到目前港股市場上可選的銀行較多，且銀行股已經累積了一定升幅，雖然郵儲銀行運營有其特色，但預計短期內高估值并不會特別吸引投資者。”某內地券商投資經理曾向記者表示。

　　“基本面方面，國內壞賬率上升、網絡銀行的沖擊、經營成本上升，這三個方面對郵儲銀行的盈利能力都造成了沖擊。”上述金融人士表示。

　　而為何在這個時間點破發？業內人士介紹，新股IPO的保薦方和包銷方會持股一段時間。據香港聯交所披露，在郵儲銀行上市前幾日，身為保薦人的高盛持續買入維穩股價。

　　然而，值得注意的是，此前披露的郵儲銀行的投資者可謂陣容豪華，李嘉誠和名下三個慈善基金會以及副主席李澤鉅、索羅斯基金、螞蟻金服、騰訊、中國人壽、中國電信等均有大額持股。

　　對此，長和及長實發言人曾回應，李嘉誠對郵儲銀行有“絕對信心”，認為適合李嘉誠及其基金會作財務投資，又指李嘉誠視之為長期投資項目。

　　據其招股書，郵儲銀行是中國最大的零售銀行，個人客戶數達到5.05億戶，擁有中國商業銀行中最大的分銷網絡、客戶基礎和優異的資產質量。截至2016年3月31日，郵儲銀行的資產總額為7.71萬億元人民幣，存款總額6.73萬億元人民幣，均位列第五位，貸款總額2.67萬億人民幣，位列第七位。

　　“郵儲銀行仍處于成長期，反之四大銀行的增長空間已接近于零，前者在中間業務、成本收入比、存貸比方面還有優化空間。”某香港券商研究員表示。

　　“長遠來看，郵政儲蓄確實有它的中長期的價值。一是因為它的網點和客戶基數在國內目前的所有的商業銀行當中是最多的。” 中國社科院金融所銀行研究室主任曾剛向鳳凰財經記者表示，“充分發揮它的物理網點的優勢，提高它的交叉銷售的能力可能對郵儲而言會形成中長期的的競爭優勢。

　　上市后，郵儲銀行成為了世界營業網點數量最多的上市銀行。同時，作為最后一家上市的國有大行，郵儲銀行此次IPO募資總額576.27億港元，成為繼2014年阿里巴巴在美上市后全球最大體量IPO。