中国楼市又进入了新一轮「疯长」中，一线和二线热点城市的新房、二手房价格轮番暴动，地王层出不穷，杭州、郑州等不少地方掀起抢购潮。有专家表示，此轮房价的跃进受宽松信贷推动，在目前货币贬值、资产荒、投资风险加大的叠加背景下，购置房产是资金保值增值的出路。受困於房地产泡沫可能带来的金融风险和中国经济稳增长对房地产的需求，政府需要调整楼市及经济结构，提高实体回报率，为改革形成新动力赢得时间空间。香港商报记者 张幸

　　货币宽松下的资产荒

　　各地相继实行限贷限购政策却对房价并未形成遏制作用，对此，业内形成了统一的观点，即这一轮房价是宽松货币推升的。

　　方正证券首席经济学家任泽平指出，目前中国房地产已经呈现出泡沫迹象，从房地产占GDP比重的指标来看，中国房地产总市值占GDP的比例为411%，远高於全球260%的平均水平。

　　「货币超发和低利率刺激了新一轮房价、地价暴涨，房价已经偏高，全球前12大高房价城市中，中国作为发展中国家占了4席。」任泽平说，居民恐慌性抢房，新增贷款中大部分是房贷，这些都已经释放泡沫化信号。

　　央行公布的8月金融数据显示，人民币贷款增加9487亿元，其中，住户部门贷款增加6755亿元，再度「一枝独秀」。中银国际证券首席宏观分析师朱启兵对本报表示，宽松货币下流动性泛滥，资金会在各个市场间轮转，由於缺乏合适的投资渠道和项目，房地产成为资金保值增值的最好选择。

　　接受本报采访的深圳市综合开发研究院旅游与地产研究中心主任宋丁亦持相同观点，他认为，释放流动性本意是想支持实体经济，但实体回报率差，民间投资非常谨慎，市场出现资产荒，资金受利益驱动往增值空间大的一、二线楼市去。

　　楼市之上的经济增长

　　从稳增长角度来看，无论承认与否，房地产业在现阶段中国经济中的支柱作用显而易见。即使按照较窄口径计算，房地产业对中国GDP的贡献度就可达到10%左右，更不用说，房地产业对大量上下游产业具有高度关联性与拉动效应，在实体经济领域，很难找到比房地产业更具市场深度与广度的替代产业。

　　华东师范大学房地产系主任华伟指出，房地产业对中国经济的带动力度非常大。目前没有任何一个商品和产业能够像房地产行业这样有如此广泛的关联，钢铁、有色金属、建材、家具这些消费都和住房的消费紧密捆绑，对整个经济运行牵动力巨大，楼市之於中国经济的意义犹如牵一发动全身。在目前经济下行压力大的情况下，对於房地产问题，从中央到地方政府似乎都存在着复杂的情绪，一方面过快升温的房地产催生资产泡沫影响金融安全，另一方面房地产繁荣又关乎银行坏账、地方财政收入和宏观经济发展，特别是在改革过渡期，新的增长动力未形成之际。

　　央行研究局首席经济学家马骏表示，房地产问题关键在於政府的权衡，杠杆降得太快，经济崩盘造成就业的问题，但如果中长期不降杠杆的话，风险就会不断地积聚，两难最终终要有个临界值。

　　「房地产因为牵涉广比较复杂，目前经济还在转型期，经济要起来还需要一段时间，所以短期内不能放弃地产和基建对经济的支撑。在权衡下，政府能否痛下决心降房价是个比较难有结论的问题。」朱启兵说。

　　调控需找到一个平衡点

　　中央对於楼市的高温已经有所警觉，此前，中央政治局会议首度提出反对用过度金融杠杆拉动GDP，并指出要「抑制资产泡沫」。这被分析人士解读为首要针对房地产市场。

　　「房地产泡沫与整个宏观经济的发展是相关的，如果房价大幅度的跌下来，那国民经济就会垮掉，所以现在国家的政策一方面要去库存，一方面要维护楼市的稳定性，不能为了去库存把房价降得一塌糊涂。」宋丁说，从国家政策导向以及货币政策来看，在经济比较低迷的情况下并不是要去刺破这个泡沫，而是要减缓泡沫，让楼市在带泡沫的情况下维持好经济的走势。宋丁指出，目前二线城市的涨幅已经非常厉害，要遏制其可能存在的传导作用，既要让房地产市场起到对经济的稳定作用，又不让房地产过分的吸纳资金，房贷总额增长过大，要找到政策的平衡点。所以国家适时会提出政策稳定楼市，所谓的稳定政策除了传统打压式的限购以外，更多的要依靠调整结构的方式，实现资金流动的合理性，让资金进入到政策希望引进到的市场。更深刻的方式在於通过整个市场的结构调整让经济转型到能保持中高速增长的状态，一旦经济好转后，才能真正去解决泡沫问题。光靠限购打压和挤破泡沫都不是能长久依靠的，最终还要靠经济的好转，让大家有更好的投资渠道。