上周A股市場仍呈小幅震蕩走勢，在年線附近盤整，暫未有效突破年線。上周前半周，上證指數[-1.52%]最低探至3053.19點，隨后有所回升，上周三短暫突破3100點，后半周出現回調。截至上周五收盤，上證指數報收于3078.86點。從上周全周來看，A股各項市場指數均有所上漲。滬深300指數上漲0.12%，上證綜指上漲0.38%，深證成指上漲1.15%，中小板指和創業板指分別上漲0.93%和1.48%。

 

　　以簡單平均方法計算，上周全部參與監測的股票型基金（不含完全被動型指數基金，下同）和混合型基金平均倉位為55.24%，相比前一周略降0.15個百分點。其中，股票型基金倉位為84.38%，下降0.42個百分點，混合型基金倉位51.75%，下降0.11個百分點。

 

　　從細分類型來看，股票型基金中，普通股票型基金倉位為84.34%，相比前一周下降0.41個百分點；增強指數型基金倉位為88.07%，下降1.86個百分點；混合型基金中，靈活配置型基金倉位下降0.06個百分點，至38.46%；平衡混合型基金上升1.29個百分點，至62.64%；偏股混合型基金倉位下降0.27個百分點，至78.22%，偏債混合型基金倉位下降0.10個百分點，至14.55%。

 

　　以凈值規模加權平均的方法計算，上周股票型基金和混合型基金平均估算倉位為68.17%，下降了0.31個百分點。其中，股票型基金倉位下降0.36個百分點至86.17%，混合型基金倉位下降0.30個百分點至65.90%。

 

　　綜合簡單平均倉位和加權平均倉位來看，上周公募基金倉位比前一周略有下降，股票型和混合型基金倉位均有不同程度的下降。

 

　　從監測的所有股票型和混合型基金的倉位分布來看，上周基金倉位在九成以上的占比13.8%，倉位在七成到九成的占比34.5%，五成到七成的占比14.8%，倉位在五成以下的占比36.9%。上周加倉超過2個百分點的基金占比13.0%，27.9%的基金加倉幅度在2個百分點以內，41.9%的基金減倉幅度在2個百分點以內，減倉超過2個百分點的基金占比17.2%。

 

　　上周大盤短暫突破3100點，之后得而復失，顯示出目前行情仍處于存量資金博弈階段。上周公募基金倉位變化不大，各類型基金微幅下降。從2015年以來較長期基金倉位的變動趨勢來看（不含每周僅公布一次凈值的傳統封閉式基金），股票型基金倉位基本穩定，小幅波動，混合型基金倉位在長期下跌后，也已經基本穩定，有反彈的可能。

 

　　宏觀上，9月以來披露的經濟數據總體較好，其中8月PMI制造業指數全面好轉，進出口好于預期，暗示8月經濟穩中有進，例如8月制造業PMI指數從49.9回升到50.4，上周四公布的8月進出口數據超越市場預期，8月出口同比下跌2.8%，好于上月的同比下降5.4%；進口同比上升1.5%，好于上月的同比下降12.5%，周五公布的8月PPI跌幅進一步從1.7%縮窄至0.8%，意味著企業盈利有望繼續改善。在上述利好數據的支持下，預計8月經濟數據總體將呈現向好態勢，從而在基本面上形成有利環境，A股有望延續反彈趨勢。從中長期來看，目前A股估值水平較低，截至9月9日，上證A股滾動市盈率15.74倍，市凈率1.61倍，而2008年10月28日上證指數創下1664點當天市盈率、市凈率分別為13.51倍、2.08倍。目前A股整體估值指標已經比較接近歷史低點，整體市場處于底部區間，具有中長期投資價值。

 

　　在具體基金品種選擇上，投資者依然需要根據自身風險承受能力來選擇適合的基金產品。建議進取型投資者繼續持有績優基金，跟隨市場趨勢，從基金的選股能力和中長期績效表現出發，重點選擇長期業績優良，善于把握市場節奏的基金。穩健型投資者仍需豐富資產配置，保持股債平衡，關注黃金類及海外基金。