港股受惠全球資金流 等待美日議息決定

　　全球市場情緒不斷改善，各類資產已經明顯從脫歐短線影響中走出，市場關注的主題重回以美聯儲為主的各央行行動。

　　在脫歐后市場進入新一輪的放水預期。然后各大央行在脫歐后的首個議息會議決議上更青睞保持謹慎的態度，希望用更多的時間去觀察經濟數據，去評估脫歐的影響，從而決定下一步應該做什麼。英歐央行在這點上保持相同的觀點。雖然之前大家對於英國降息的預期頗高，按兵不動的決定期望落空，英鎊也隨即跳漲。德拉吉在新聞發布會上同樣表示需要再觀察未來數月數據，不排除刺激措施，并罕有地強調長時間維持負利率，特別留意9月這個時間點。當然，大家并不認為這就會改變寬松政策的整體趨勢，畢竟存在客觀需要。

　　澳元紐元還有下行空間

　　另一方面，澳大利亞和紐西蘭聯儲在周內紛紛釋放降息信號。澳聯儲公布7月會議紀錄，表示預期通脹仍低迷，經濟溫和增長提升了8月減息的預期。紐西蘭先是出新規擬遏制樓市過熱，給再次降息提供可能性，后是表示將繼續保持寬松貨幣政策并指出未來需要匯率下滑。如此一來，澳元紐元紛紛受壓，并還有下行空間。更多注意力轉移到下周美日央行決議。雖然日本央行再度強調不會進行直升機撒錢，短線刺激日圓走高，美元兌日圓昨日回踩上行通道支持，但整體寬松的環境沒有變，繼續看空日圓。目前市場對於日央行放水行動期待高，如果事與願違或拖累港股氣氛。美聯儲本月加息概率低，留意會否有其他貨幣政策前景暗示。

　　不過，6月非農意外強勁，近期其他美國經濟數據造好，讓加息預期再次受到炒作。這讓美匯指數重拾動能，突破制約其多日的200日均線，并站上97水平。而另一方面，自從脫歐后資金紛紛尋找較為穩健的標的物，而美元資產則正中大家之意。這也幫助美股在近日走勢強勁，屢創新高。

　　油市料繼續疲弱震蕩

　　此外，避險屬性較強的日圓和黃金出現明顯回落。金價從高位加速下滑，白銀的調整略有滯后，下行壓力不小。與此同時，油市繼續受到供求關系左右，雖然周內庫存數據理想一度刺激油價走高，不過基本面實則沒有大的改善，料將繼續疲弱震蕩。

　　風險資產越來越受關注，港股也受惠於此。進入7月以來表現強勁，突破多個阻力位，升離牛熊線，并在本周四突破兩萬二，收復今年以來的失地，并創了年內新高。隨着指數向上，逢高沽壓也增加，於是看到周三和周五有不同程度的調整，并不意外。技術指標偏強，企穩5日線，5、10和20日線皆上行，MACD牛差距擴大，保歷加通道上軌被撐開。可以說是動能持續且強，美中不足的是成交量并不理想，不能很好的和升勢達成配合，這也讓人對后市多了一份謹慎。恒指在積累較多升幅后，在下周需要一些調整，同時繼續受到央行政策的影響，不過仍有機會繼續尋頂。永豐金融集團研究部主管涂國彬markto@wfgold.com(作者為證監會持牌人逢周六刊出)