去年，鋁價“跌跌不休”，相關企業持續虧損。我國氧化鋁供應過剩112萬噸，價格較上年同期下跌了7.3%，電解鋁供應過剩50萬噸，價格較上年同期下跌9.7%。
每經有色研究報告四“鋁”途坎坷
去年，鋁價“跌跌不休”，相關企業持續虧損。我國氧化鋁供應過剩112萬噸，價格較上年同期下跌了7.3%，電解鋁供應過剩50萬噸，價格較上年同期下跌9.7%。
今年上半年，鋁價扭轉下跌之勢。迎來一波持續的漲勢。倫敦金屬交易所(LME)鋁價已從今年1月份的1470美元/噸左右上漲到7月中旬的1670美元/噸左右。國內鋁價也從年初的10950元/噸上漲到了6月底的12740元/噸，上漲1790元/噸。
鑒於對全年鋁市供需短缺的判斷，有色金屬研究機構安泰科研報認為，2016年下半年國內外鋁價總體將呈現震蕩偏強走勢。除供需基本面支撐外，煤炭、氧化鋁等成本要素價格走強以及相關政府性基金的強制征收也都將在一定程度上抬升鋁價底部重心。
然而，對於更長期的行業走勢，冶金工業規劃研究院高級工程師王強對《每日經濟新聞》記者分析，我國鋁消費增長率已連續四年回落，預計“十三五”期間我國鋁消費增長率將繼續回落，鋁行業整體供過於求的市場關系難以好轉，電解鋁價格將繼續維持低位震蕩。
產量收縮帶來鋁價反彈
鋁在全世界的消耗量僅次於鋼鐵，是第二大基礎金屬材料，鋁及鋁合金材料廣泛應用於建築、電子電力、交通運輸、耐用消費品、裝備制造等領域。
冶金工業規劃研究院一份研報顯示，截至2015年底，我國氧化鋁產能為6800萬噸，占世界總產能的50.2%;電解鋁產能為3890萬噸，占世界總產能的53.7%。
“十二五”期間，我國氧化鋁和電解鋁產品供應過剩，產品價格總體呈下行趨勢。2014年以來，主要有色金屬產品價格持續下跌，鋁價一度跌破萬元。
為應對產能過剩的局面，去年4月28日，工信部發布《部分產能嚴重過剩行業產能置換實施辦法》，嚴禁鋼鐵、水泥、電解鋁、平板玻璃行業新增產能，新增必須減少等量的產能。
另外，去年12月11日，有色金屬工業協會宣布，占全國鋁產能75%的14家骨幹電解鋁企業承諾不再重啟已關停產能，並會進一步安排彈性生產規模。
根據安泰科統計，預計2016上半年中國電解鋁產量將達到1534萬噸，同比增長0.4%，創十餘年來同期最低增速。
受益於電解鋁企業產量收縮，國內現貨鋁價格表現堅挺，並在一定程度上對期貨價格帶來支撐。春節過後，國內期鋁價格在開盤小幅回落後迅速反彈，與過去幾年節後價格跳水下跌形成了鮮明反差。
面對供需基本面持續向好，國內期鋁價格不斷刷新年內高點，滬鋁三月期鋁繼3月突破11000元/噸整數關口後，於4月份創下上半年最高點至13075元/噸。安泰科研報分析，盡管隨後市場看空情緒加重致使鋁價有所回調，但整體來看價格仍然維持在上半年高位區間波動。
值得注意的是，在建築、交通、電子電力三大原鋁消費領域增長顯著回升的情況下，上半年中國原鋁消費穩中攀升。根據安泰科統計，2016年1~5月份，中國原鋁累計消費量為1288萬噸，同比增長9.0%;預計上半年原鋁消費量為1570萬噸，同比增長7.9%，而在中國之外地區的原鋁消費量約為1410萬噸，同比增長3.0%。
但是，企業減產帶來原鋁供應的短缺，安泰科預計上半年中國原鋁市場短缺34萬噸，全球原鋁供應量預計達到2863萬噸，同比增長1.3%，消費量達到2980萬噸，同比增長5.6%，全球原鋁市場短缺117萬噸。
安泰科鋁部經理姚希之向《每日經濟新聞》記者分析，下半年國內主要原鋁消費領域增速或將趨於平緩，但考慮到人民幣貶值預期，下半年鋁材出口或將走出負增長局面，對原鋁消費構築新的增長點。
複產或致鋁價上漲乏力
7月10日，中鋁公司2016年半年工作會透露，其上半年實現經營性利潤3.3億元，斬獲近5年來最好的上半年成績單。
安泰科研報分析，在當前價位下，國內約70%的電解鋁產能可以保持盈利，企業狀況整體好轉。
不過，鋁價上漲帶動鋁企逐漸扭虧為盈，這也刺激部分電解鋁企業恢複產能。上半年中國電解鋁部分關停產能開始陸續啟動。根據安泰科統計，上半年中國電解鋁複產主要集中在青海、寧夏、陝西、雲南、貴州等地，累計複產規模接近60萬噸/年，主要以國有企業為主。
對於接下來鋁產業的走勢，多份行業研報均表示將取決於下半年鋁企複產情況。華泰期貨研究所研報分析，雖然前期因資金等問題複產較預期放緩，但由於目前盈利狀況較好，複產和新投產增加勢頭仍在，6月預計產能產量將繼續增加，6~7月將釋放近80萬噸產能。
華泰期貨研究所的上述研報還認為，下半年，產能壓力加大，鋁價將承壓。但是，該研報也指出，由於今年穩增長等政策使得消費好於去年，目前庫存處於近年來低位，因此整體供需情況即使轉弱，也難現去年下半年大幅下跌的局面。因此，在供給增加，需求同時偏強的情況下，鋁價或將區間震蕩，配合廢鋁產量將逐漸增加，傾向於鋁價將震蕩走低。
從更長時間來看，王強告訴《每日經濟新聞》記者，未來五年，考慮到現有高成本電解鋁產能退出困難、部分具有競爭優勢企業擴大生產規模和延伸產業鏈建設的意願，以及地方政府保增長、促穩定等因素，我國電解鋁化解產能過剩任重而道遠。
另外，王強提及，進入21世紀以來，我國人均鋁消費量快速增長，“十二五”期間我國人均鋁消費量已達16千克，接近美、日等發達國家水平，明顯高於世界平均鋁消費量6.7千克。同時，我國鋁消費增長率已連續四年回落，預計“十三五”期間我國鋁消費增長率將繼續回落，鋁行業整體供過於求的市場關系難以好轉，市場競爭愈發激烈。