首页 > > 2638

欧银危机四伏防黑天鹅

2016-07-11
来源:香港商报

   本周大市先升后跌,恒指周初升上高位21166点,升穿英国脱欧前水平,惟高位受阻回落。从走势来看,大市仍缺乏方向,恒指仍在对称三角形内波动,惟波动区间已大幅收窄,下周或可见真章。英国脱欧公投之后,欧洲银行危机及内地银行不良债务问题成为市场焦点,不排除再有「黑天鹅」事件出现,投资者应密切注意风险。

  早前美联储对银行业进行压力测试,德意志银行已连续第二年未能通过,其总资产为1.64万亿欧元,总负债为1.58万亿欧元,净资产仅为600亿欧元。德银上年全年亏损68亿欧元,为七年来首次亏损,同时仍手持大量高风险的衍生产品。德银股价已由2014年初下跌至今超过七成,近日仍在创新低,今年其CDS价格业大幅抽升,近日更逼近今年2月高位,情况令人担忧。

  市场忧骨牌效应

  意大利银行业亦持续恶化,意大利第三大银行西亚纳银行的CDS在监管机构发布该股卖空禁令之后飙升,冲高至超过1730个基点,意味着其债务违约概率高达67%。此外,近日已有六家英国房地产基金宣布暂停赎回,市场担心这些基金将被迫抛售房产以补充流动性,从而引发骨牌效应,进一步引致其他资产价格下跌。

  另外,截至今年5月尾,内银的不良贷款率较年初增加了2800亿元,不良贷款率升至2.15%。下半年内地将有2.72万亿元人民币信用债集中到期,料信贷违约案例将会增加,内银也将面临重大考验。

  凤医收购增机遇

  个股方面,本周推介凤凰医疗(1515),因积极并购医院资产,已成为内地最大的民营医院集团,发展前景广阔。集团主要在中国提供综合医院服务、医院管理服务及相关供应链业务。截至2015年12月底之全年业绩,集团收入按年上升13.8%至13.72亿元(人民币,下同),纯利按年下降27.4%至1.67亿元,惟若扣除非经常性损益及特殊开支后,纯利则按年上升7.7%至2.38亿元。

  去年集团经营管理医疗机构数量增至60间,运营床位数则从2014年的3382张增至5780张。今年4月及5月,集团分别向华润医疗集团收购Am-pleMighty全部权益及中信医疗产业收购一间三级医院,总共增加超过12000张床位,成为国内最大医院营运商,可望发挥规模效应,利好长远发展,投资者不妨在11.0港元附近买入,目标价14.0港元,止蚀位9.8港元。

  比富达证券(香港)市场策略研究部高级经理何天仲

[责任编辑:郭美红]
网友评论
相关新闻