导言：港股上周一承接英国脱欧余慌而向下，周二再因英国被标普及惠誉降评级而偏软，虽然英镑续创31年低位，但幸东方似有不一样的天空，面对欧洲市场如瀑布般泻下，港股两日跌幅并不算多，连续两日两万关口皆失而复得，庄家领航下港股偏强，上周三结算日港股更随外围股市大幅反弹263点，上周四结算後港股亦意外地升势延续，假前再涨358点，收报20794点。

　　总结上周，纵然脱欧已公布，但英首相顽皮地宣布任内不启动脱欧程式，令淡仓也担心力有不继，结果港股患上罕见的脱欧公布候群症，逆流累升535点(2.6%)，没利好消息下仍收复十天、廿天及五十天线。国指表现虽不及恒指，上周亦涨182点(2.1%)，收报8712点。恒国两指在上月亦差不多持平，脱欧对东方这片天也只带来波动。A场上周表现亦硬朗，沪综指上周上升2.74%收报2932点，沪深300指数亦升2.5%，收报3154点，6月全月计算，沪综指亦累升0.45%。上半年「埋单计」，A股仍未曾收复过，沪综指仍重挫17.2%，创业板亦依然累挫17.9%。

　　实脱欧仍路远，来到本周美股周一独立日休假一天，欧洲市场亦略下调。七一假期後，并无深港通消息公布下的两地市场均偏强，A股沪指重站3000点之上，深圳创业板亦已站2240点水平，港期结算後见大户亦反手炒环球量宽。

　　七月仍看反弹月

　　中国财险(2328) 2015年止年度总保费收入2816.98亿人民币，按年增加11.3%。录得纯利218.47亿元，增长44.5%，每股盈利1.473元。末期息30.4分，上年同期派27分；年内综合成本率96.5%，同比持平；承保利润86.04亿元，增长18%；投资收益213.03亿元，增长54.7%；净资产收益率22.4%，提高1.3个百分点。

　　财险公布，审计署对控股股东人保(1339) 2014年度资产负债损益情况进行了审计，发现的若干问题与财险相关。财险对本次审计发现的问题高度重视，坚持「边审计，边整改」，已全面落实审计整改工作，本次审计发现的问题对公司整体经营业绩以及财务报告没有重大影响，综合成本率在价格改革後变得稳定。财险2016年预测市盈率约7.99倍，而息率亦约2.97%，在7月美国加息机率再降下，公司综合成本率在价格改革後也变得稳定，财险现估值吸引。

　　证星国际证券副总裁 孙瀚斌

　　(逢周三刊出)