騰訊科技 韓依民 12月14日報道

　　樂視與TCL的聯姻像極一出反轉劇。

　　就在今年上半年，TCL集團董事長兼總裁李東生還發表過“樂視電視有三大軟肋”、“我也看不懂樂視的模式”等言論，但短短幾個月后，在一場18.7億人民幣的資本游戲后，這對昔日對手宣布“喜結連理”。

　　12月11 日，TCL發布公告，宣布旗下控股子公司TCL多媒體與樂視網控股子公司樂視致新簽訂了《股份認購協議》（以下簡稱“協議”）。

　　根據協議安排，樂視網通過樂視致新在香港設立的全資子公司投資 2,267,525,000 港元（約18.71 億人民幣），以6.5港元/股的價格認購TCL多媒體新股 348,850,000 股。

　　本次投資完成后，樂視網將通過樂視致新持有TCL多媒體約 20%的股份，并向TCL多媒體提名 2 名董事。

　　盡管TCL與樂視的這場資本聯姻讓外界頗為意外，但事實上雙方合作也并非無跡可尋。

　　在今年9月底的TCL新品發布會上，TCL董事長兼CEO李東生在接受媒體專訪時曾表示，與樂視、小米等互聯網企業相比，傳統家電企業在某些方面存在不足和缺陷，轉型存在一些困難。“在這個過程中，要自我否定很多東西，打破原有固有思維的禁錮。”

　　而轉型成功與否的關鍵，取決于自身的開放程度。“所有的服務的單位包括無線的TCL終端，一定要有開放的心態，”“未來歡網非TCL終端用戶會達到50%以上。”

　　對于TCL會有多開放的問題，李東生回答，“未來甚至可能和樂視會有合作。”

　　TCL新品發布會兩個多月后，TCL和樂視的聯姻真正落定，再次印證了市場競爭中沒有永遠的敵人。

　　客觀來看，這場聯姻是一場雙方互取所需的聯姻。

　　對正處于轉型期TCL而言，需要找到一個可靠的互聯網伙伴幫助轉型。而對正在迅速擴張商業版圖的樂視而言，TCL也能提供可貴的硬件制造、品牌以及渠道資源，以維持樂視生態的持續增長。

　　TCL轉型需要互聯網伙伴

　　轉型已經成為傳統家電行業的一大關鍵詞，TCL也不例外。在轉型的大背景下，TCL牽手樂視的邏輯非常明晰。

　　對紅利出盡的家電行業而言，一個悲觀的事實正籠罩上空：整個家電市場已經觸及了難以繼續向上的天花板。

　　從今年半年報來看，TCL多媒體電子業務收入同比下滑4.22億。宏觀經濟不景氣、家電刺激政策退出以及互聯網企業在傳統家電門口氣勢洶洶的進攻，共同蠶食了家電企業的市場份額。

　　互聯網、智能化成為家電企業轉型的兩大熱詞，已經頗有成績的互聯網企業，則成為家電企業競相模仿的對象。

　　去年，TCL提出“智能+互聯網”與“產品+服務”的雙+戰略，希冀通過發展智能終端、提供互聯網服務，嘗試轉型的可能。在電視業務上，TCL聯手愛奇藝、海信和11家互聯網視頻簽約，模仿互聯網電視進行內容生態布局。

　　根據TCL公告提供的數據，當前TCL通過歡網和全球播觸達超過2000萬的電視用戶，在智能電視生態布局上，TCL有自主運營的家庭電影院線、教育、智能epg、應用商店、大數據業務等。

　　但與樂視大舉投入內容不同，TCL的內容來自合作伙伴，內容聯盟相對脆弱。而在用戶運營這一課題前，老牌家電廠商TCL仍是一個新學生。

　　此前，美的與小米聯姻所取得的成果，或許能夠給家電廠商提供正向反饋。在轉型的大背景下，TCL選擇在智能電視領域戰績較佳的樂視也就不難理解。

　　大躍進中的樂視急需盟友

　　對于樂視而言，TCL長期積累下的資源也非常有價值。

　　一方面樂視在高速增長。

　　2014年，樂視超級電視的銷量是150萬臺，到今年，銷售目標翻一番為300萬臺，根據樂視的說法，從今年全年的銷量來看，完成這個目標沒有問題。但事實上，外界對樂視能夠完成這一目標持懷疑態度，從上半年公布的銷售數據來看，需要樂視在下半年至少售出200萬臺超級電視，達到這一銷量需要超級電視的銷售速度比過去幾個季度提升數倍。

　　而在不久前的中國企業家年會上，賈躍亭給樂視電視2016年定下了更高的目標，“要翻個倍，電視銷量要達到600萬，希望樂視能夠在明年躋身行業前三，如果可以沖擊行業第一也不是問題”。

　　另一方面，樂視高速增長的背后是將遇到更大阻礙的現實。

　　300萬銷量對于整個電視行業而言并非大數目，與傳統電視廠商，如日韓的三星、LG以及國內的海信、TCL、康佳、長虹相比，樂視的整體銷量盡管亮眼，但所占份額仍然偏低。

　　盡管樂視電視的銷量在過去幾取得了快速增長，但對樂視而言，份額偏低意味在初期的高速增長后，想要繼續維持高速增長，將遇到來自傳統電視廠商的更大阻力。

　　對于已經遭遇多家廠商圍剿的樂視而言，其在智能電視領域需要一個盟友。

　　產能瓶頸影響樂視營收

　　在2014和2015年的中報中，樂視均提及，其超級電視受到產能限制的影響，后續將提升產能。在銷量目標明顯提升的前提下，對于供應鏈造成的挑戰也無疑更大。

　　“樂視 TVo超級電視的放量目前主要是受到產能限制的影響，后續公司將持續全力優化供應鏈各環節，不斷提升產能，滿足廣大消費者的旺盛購買需求。”

　　在今年8月25日樂視發布的年中財報中，樂視網上半年營業總收入44.61億元，同比增長51.79%；凈利潤2.55億元，同比增長67.7%。從中報披露的各項收入來源來看，樂視的主要收入來源依舊以付費業務、廣告業務和終端業務收入為主，其中廣告和付費業務收入占總收入比重過半。

　　樂視控股方面表示，中報內，終端業務收入主要以超級電視的銷售收入為主，上半年樂視廣告業務收入為10.34億元，終端業務收入為18.93億元，付費業務收入10.75億元。

　　在樂視生態中，終端產品是樂視獲得用戶的端口，樂視以性價比較高的硬件產品獲得用戶后，再通過后續的付費業務以及廣告業務獲得更多營收。

　　但值得注意的是，樂視官方公布的超級電視銷售數量均包含了訂單數量，因為樂視超級電視從下訂單到商品送到消費者手中，中間仍間隔有半個月左右的時間。將還處在完成階段的訂單納入當季財務報表中，反映出樂視傾向于在當下呈現更好的收入狀況，以獲得資本市場認可的傾向。

　　目前，樂視超級電視購買會員服務期限為兩年，要維護樂視營收增長，獲得資本市場支持，樂視需要不斷增加用戶規模，即通過低價硬件獲得用戶，一旦用戶增長速度下滑，樂視的付費、廣告收入都將面臨尷尬。

　　TCL的價值：硬件制造、渠道、品牌

　　綜合多方面因素來看，雖為智能電視行業的新銳殺手，但樂視顯然也遇到了成長的煩惱。在此背景下，聯姻TCL是一個不錯選擇。

　　根據TCL集團2015年11月份產品銷量及服務業務開展情況的公告，TCL11月月LCD電視產品銷量為158.2萬臺，同比增長14.6%。

　　其中，TCL多媒體LCD電視11月國內和國外市場的銷量分別為79.3萬臺和73.7萬臺。11月智能網絡電視銷量同比增長16.2%，國內智能網絡電視銷量為54.4萬臺，占TCL多媒體LCD電視在國內市場銷量的68.5%。

　　從數據中可以看出，作為老牌家電廠商，盡管TCL面臨著來自互聯網企業進攻的威脅，但其多年積累下的品牌、渠道資源依然強大，尤其在海外市場上，TCL的優勢比較突出。

　　TCL的硬件制造能力、渠道、品牌資源對樂視而言意義重要。

　　更何況，在智能電視全面開花的2015年，樂視電視強敵環伺。這次聯姻能否取得想象中的協同效應仍未可知，但對當前的樂視而言，多一個朋友好過多一個敵人。

　　而對正在轉型期中痛苦探索的TCL而言，聯手樂視或許能在短期內給自己吃下一顆定心丸。