每經記者 黃麗

　　因不符合國家和四川省關於企業國有產權直接協議轉讓有關規定，8月18日，四川長虹發布停牌公告，並終止非公開發行股票收購零八一集團100%股權，以及募資投入“智能交易平台和模式建設項目”、“智能研發管理平台及體系建設項目”。

　　不過，僅僅停牌三個交易日，22日四川長虹便放出複牌消息，並表示將以自有資金繼續完成上述項目的並購和投資。

　　定增失敗又改為用自有資金，為何如此執著於此次並購和投資?長虹集團企劃部部長劉海中向《每日經濟新聞》記者表示，這是為了公司經營戰略與智能戰略的加速推進。

　　記者注意到，四川長虹2014年虧損1.9億元，而零八一集團截至2014年1~9月實現淨利潤3186.45萬元，若四川長虹能順利收購零八一集團，對其業績將有較大提振作用。

　　擬改用自有資金收購

　　四川長虹已經進展逾9個月的非公開發行股票計劃，如今不得不改用自有資金進行並購和投資。

　　去年11月，四川長虹發布非公開發行股票預案，擬募集資金總額不超過40億元，其中22億元用於收購零八一集團100%股權，8.5億元用於“智能交易平台和模式建設項目”、4.5億元用於“智能研發管理平台及體系建設項目”，其餘5億元補充流動資金。

　　四川電子軍工集團有限公司(以下簡稱軍工集團)持有零八一集團100%股權，軍工集團是長虹控股集團全資子公司，也就是說，零八一集團是長虹控股集團公司的孫公司。

　　記者了解到，零八一集團是國家三線建設時期按專業劃分配置建設的軍工生產基地，為我國近程防空領域的骨幹企業之一，在低空監視雷達、海洋狀態監測雷達、機場場面監視雷達、雷達綜合應用平台等民用領域擁有豐富的技術儲備，部分產品已經開始生產並實現小批量銷售。今年初，該項並購也已經獲得了國家國防科技工業局同意。

　　但在8月17日，四川長虹接到長虹控股集團公司轉來的相關通知中表示，非公開發行股票方案中，涉及四川長虹電子控股集團有限公司將間接所持零八一電子集團有限公司100%股權直接協議轉讓給四川長虹，不符合國家和四川省關於企業國有產權直接協議轉讓有關規定。

　　實際上，因軍工集團按照相關規定及要求，需進場掛牌出讓零八一集團100%股權，四川長虹不得不終止上述非公開發行方案，改為通過自有資金參與進場競價收購，同時，擬以自有資金繼續投入“智能交易平台和模式建設項目”、“智能研發管理平台及體系建設項目”。

　　謀軍工資產證券化

　　定增失敗轉而改用自有資金，這對於四川長虹到底有著怎樣的意義?

　　在去年披露的定增預案中，四川長虹曾表示，收購零八一集團是為了推動集團軍工資產證券化，將軍工資產注入上市公司，還可以利用上市公司平台，推動零八一集團軍民融合產業深度發展。

　　家電行業專家劉步塵向《每日經濟新聞》記者表示，零八一集團在長虹集團裏面屬於相對比較好的資產，“如果把這個優質資產裝入到上市公司，肯定會提振投資者的信心，也能提高四川長虹的應收和利潤的表現，尤其是利潤的表現將會有明顯的改善。”

　　據公開資料顯示，截至2014年9月30日，零八一集團總資產為32.01億元，淨資產為19.52億元。2014年1~9月收入共5.30億元，淨利潤3186.45萬元。而在不久前四川長虹發布的2015年半年報中，淨利潤虧損約1.9億元。

　　實際上，行業增速放緩、競爭加劇導致產品均價下行、毛利空間收窄等家電行業的變革，給包括四川長虹在內的多個家電企業不小的沖擊。

　　四川長虹表示，公司前期已以自有資金先行投入“智能交易平台和模式建設項目”、“智能研發管理平台及體系建設項目”，全部是圍繞公司智能戰略來進行的。如今，定增失敗，改用自有資金，也將繼續投資建設相關智能平台。

　　不過，從四川長虹目前的業績表現來看，家電行業的智能化轉型升級效果仍不明顯。劉海中表示，執著於此次收購和投資，是為了公司經營戰略與智能戰略的加速推進。