導語：最近中國股市氣勢如虹，各種聊天群裏也洋溢著歡樂喜慶的氣氛。然而昨天的一場暴跌又讓聊天主題變成了瘋傳股民跳樓視頻。牛市來了，是該抓住暴富機會，還是該避免跳樓悲劇?我們用數據給你一個參考。
股市是“絞肉機”?數據告訴你另一面
與人們的“常識”相反，長期看股票不是最有風險的資產，存款才是
在人們普遍的觀念中，如果自己有一筆暫時不用的錢，那么最“安全”的處理方式就是存到銀行，或者買成國債。因為這樣“沒有風險”、“不會虧損”。然而真實情況是這種觀念大錯特錯。
存款的風險確定無疑。這倒不是說存款到期後銀行無法還本付息，而是通脹會偷偷地剝奪你的購買力，當你取出存款時，百元鈔還是百元鈔，但它的購買力已經大幅縮水。
幾乎全世界的政府都會刻意或者被迫制造通脹。以美國為例，1965-2012年間，美元貶值高達86%。也就是說，銀行每年要給儲戶4.3%的利息，才能讓儲戶存款的購買力勉強保持不變。中國的情況如何，大家可以自己去想。
相反，在人們普遍的觀念中，股票是比存款風險大得多的資產。你的母親不會因為你持有存款而睡不著覺，但是如果你把暫時不用的家庭資產都投入股市，那么我們打賭你都不敢告訴你母親。可真實情況又如何呢——
長期看，存款才是最有風險的資產
世界范圍內的統計表明，股市的長期收益率遠超黃金、房產
真實情況是，股票的長期收益率雄居各種資產之首。下圖是瑞士信貸2012年全球投資回報年鑒中的數據：假如一個人在1900年的時候分別投資10萬元在股票、債券、房產、黃金這四種資產上，那么到了2011年，剔除通脹後，他的四塊資產價值是這樣的——
瑞士信貸2012年全球投資回報年鑒
由上圖可見，中國人特別喜歡的房產，其回報還不到股票的一個零頭。再舉一個直觀的例子，1964-2014年50年間，美國標普500股票指數從84點漲至2059點，如果將分紅再投資該指數，整體回報達到112倍，年化回報9.9%。與此同時，美國的房產投資年化回報約為4.3%(從1970年到2013年的43年裏，美國的房產漲了6倍左右，來源：http://www.jparsons.net/housingbubble/)，而以CPI計美元的購買力萎縮了87%(這意味著在1965年花13美分就可以買到的商品到現在要花1美元)。
即便是飽受詬病的中國股市，其真實成績單也遠好於人們想象
當然，有人會說你前面提到的都是外國的情況，中國股市不一樣。的確，長期以來，中國人的主流觀念中，就沒把中國股市當作正面的事物，認為炒股是不務正業，將股民視作賭徒。看看一位知名評論員最近評價中國股市時用的措辭——“二十多年來中國A股的道德基本面基本都不存在”、“有可能永遠將你關進地獄之門，永無出頭之日”、“A股是散戶賭徒的絞肉機”……應該說這些措辭頗具代表性。
然而，中國股市的成色到底如何且不去評價，單看數據，投資A股的收益倒沒有那么不堪。上證指數從1990年年底誕生時的100點，漲到了截至昨天收盤的4620點，25年漲了46倍，年化收益率16.5%(這還不包括其間的分紅派息)。這樣的年化收益率，大概只有過去10年的中國房地產市場可以比肩，而隨著統計時段的拉長，我們相信A股的年化收益率將大幅超過房市。
中國股市的長期成績單，其實好於想象
與股市的收益率相比，中國人對股票資產的配置太低了
整體上看，中國人對“看得見摸得著”的資產(如固定收益類投資品種、黃金、房地產)更為偏愛，對股權資產興趣較小(不要被牛市中短暫的熱情迷惑)。根據中登公司的數據，去年10月底行情啟動之前，中國持有十萬元以上股票的證券賬戶只有921萬，而在最近的大牛市中激增到了1445萬。即便以1445萬戶計，相對於中國的家庭總量來說也太少了。要知道2013年中國的住房自有率已經達到九成(西南財經大學中國家庭金融調查與研究中心報告)。
與發達國家比較，可以說中國人的資產配置中，房產偏高、股票偏低。這種畸形結構的形成原因很多，這裏暫且不去分析。但我們相信隨著中國資本市場的開放、上市注冊制的推行，中國人配置更多的股權資產將會是大勢所趨。
反之，也別幻想靠股市暴富
股市容易為富人錦上添花，但很難為窮人雪中送炭
說了很多股市收益率高的話，並不代表我們認為股市是致富捷徑。我們認為過去25年A股的高收益率(年化16.5%)很難持續，況且即便是年化16.5%的收益率，顯然也不足以讓人致富。不妨算筆賬：
假設你有10萬本金(中國大部分股民的賬戶資金量不超過這個數)投入股市，你又有世界頭號“股神”巴菲特的本事(巴菲特50年年均投資收益率為19.4%，就算做20%)，那么10年後你擁有62萬。62萬在現在的社會也遠談不上富有，何況是10年後的62萬。此外，這10年間你的10萬本金和投資收益都不能拿出來消費，必須鎖定在股市裏，才能享受複利的作用。
而實際上，越是窮人越想賺大錢、賺快錢(所以中國的大部分彩票被窮人買走了)，一旦幻想股市的“發財”效應，那么危險就要來了。
即使擁有巴菲特的本事，窮人也不大可能靠股票致富
過度幻想真可能導致跳樓悲劇
幻想通過股市“發財”，一般會導致三種行為：1、頻繁交易;2、追漲殺跌;3、使用杠杆。
請注意我們前面提到股市的高收益率時，都要加上“整體”、“長期”作為條件。如果你只是打算持有某只股票一天、一周或一年，那么風險當然是非常大的。而那些想賺快錢的股民甚至連一天都等不了。他們幾乎每天都在進進出出，為國家的稅收和證券公司的傭金做“貢獻”。以樂視網為例，該公司去年的淨利潤才3.2億元，但是以昨天的成交量(64.08億)推算，股民一年交易樂視網股票僅印花稅就要上繳17.5億!
伴隨頻繁交易的就是追漲殺跌，熊市的時候遠離股市，等牛市“賺錢效應”出現後才沖過來，很容易買到高點。
比頻繁交易和追漲殺跌更危險的是使用杠杆(說白了就是借錢炒股)。使用杠杆可以成倍的放大收益，但同時也可以成倍的放大虧損，是最容易造成“跳樓”的行為。
幻想通過股市發財真的可能導致跳樓的悲劇
將投資股票視作一種較好的理財方式才是正確心態
總之，把股市視為洪水猛獸或致富捷徑都是錯誤的心態。股票並非看不見摸不著的東西，本質上它就是企業的一小片所有權，股票投資者通過企業的收益來獲得相應回報。對於普通人來說，這樣的回報不可能很高(巴菲特年化20%的收益率已經是“股神”了，別看20%才兩個漲停板好像不起眼，實際上絕大多數人長期投資收益是不可能接近20%的)。
一個正確的心態是，將股票視作眾多投資品種中較好的一種，期望通過股市投資獲取略好於其它投資的收益。這個“略好的收益”，可以是購買指數基金的收益。通過定期(比如每個月發工資時。定期的作用在於防止一次性投入時恰好買到高點)購買指數基金，相信長期收益能跑贏通脹，也能跑贏其它常見投資品種。
結語：妖魔化和幻想股市都不對，前者會讓你失去機會，後者可能使你血本無歸。(提示：投資應該自己決定、自己負責，本專題不構成任何投資建議)