上周央行宣布，從2月5日開始下調金融機構人民幣存款准備金率0.5個百分點;在2014年11月降息之後，央行這一動作帶來了進一步寬松的預期。雖然隨後股市表現波動，對於債市來說，寬松預期下債市的配置價值進一步凸顯。

　　按照金融機構2014年12月末存款總額113.8萬億元的基數計算，普遍降准0.5個百分點大概釋放資金5700億元。與此同時，業內人士預計，對符合標准的城商行、非縣域農商行和農發行實施定向降准，釋放資金不超過500億元。降准之後，交易所債市和銀行間債市雙雙上行。

　　債券基金貨幣政策寬松的預期中持續表現不錯。銀河證券基金研究中心的數據顯示，今年以來債券基金的回報表現仍然平穩，截至2月5日，銀河分類中的標准債券型基金今年以來回報達到1.31%，折合年化回報超過14%。

　　以工銀瑞信旗下債券基金為例，Wind數據顯示，今年以來工銀瑞信旗下純債、雙債、添福等債券基金表現出色，均獲得了超過行業平均水平的回報。

　　從略長的期限看，債券基金的配置價值也十分明顯。以工銀瑞信添福A為例，Wind數據顯示，截至2月5日，該基金最近6個月的淨值增長率為32.79%，另一只債券基金工銀瑞信添頤A最近半年淨值增長率為33.41%，均處於同類基金前八分之一。今年以來表現搶眼的工銀月月薪基金、工銀雙債增強基金，最近6個月的淨值增長分別達到20.75%和16.54%。

　　工銀瑞信基金認為，降准反映了寬松預期，緩解了流動性，有助於降低名義利率水平和實際利率水平，降低市場風險溢價。結合曆史經驗來看，降准周期開啟後，隨著後期貨幣政策的不斷放松，回購利率將會大幅下行，刺激債市行情。

　　目前工銀瑞信擁有一支超過40人的固定收益團隊。其中基金經理、投資經理18名，平均證券從業年限近10年;團隊成立8年來多次斬獲各類獎項，在債券投資方面的業績也保持了持續優異和穩定。

　　Wind數據顯示，截至2月5日，工銀瑞信成立最早的工銀增強收益基金，成立以來回報達到88.31%，折合年化平均回報8.52%，在Wind分類的17只同類可比基金中排名第一。