今年至少15人被查遠超去年，涉案金額最大者達10多億元。

　　南都訊 今年最後一個月，上海法院集中審理多宗“老鼠倉”案，除原海富通基金經理程崠、東吳基金經理魏立波、滙豐晉信基金原副總經理林彤彤外，華寶興業原基金經理牟旭東等也將今日上庭。

　　基金經理成群結隊遭調查

　　19日上午，林彤彤因涉嫌利用未公開消息交易罪，站在上海市第一中級人民法院庭審的被告席上。在我國公募基金業發軔之初即投身業內、管理基金年限超過15年，林彤彤離任之前曾經是基金業內任職時間最長的一位基金經理。

　　公訴機關指控，林彤彤在2009年2月到2013年11月擔任滙豐晉信龍騰股票基金經理期間，利用職務便利買賣格力電器、中國平安等108檔股票，涉案金額2.5億餘元，非法獲利185萬餘元。

　　最近兩年，“老鼠倉”醜聞正在基金業由點及面被曝光，基金經理成群結隊遭立案調查，包括國內知名公募華夏基金也被裹挾其中，旗下多名基金經理深陷醜聞，捲入的基金公司達10餘家。據統計，年初以來被證監會、司法機關通報的涉“老鼠倉”基金經理已超過15人，遠超歷年。

　　涉案最小金額也超2000萬

　　上海某券商基金分析師告訴記者，除先於公募基金私自買入相關股票，像老鼠偷吃糧食一般，將基金持有人利益轉移到自己口袋中的“老鼠倉”之外，行業內還充斥著各種內幕交易手段。

　　例如，部分私募基金慣常的手法是，投資經理拿著從客戶那裡募集來的巨額資金購買股票，同時將股票推薦給公募基金、保險資管等大資金，待股價拉升後再賣出，投資經理按照獲利資金的一定比例抽成。再如，多家資管機構基金經理私自達成檯面下的“抽屜協定”，抱團持股拉升同一只或幾檔股票，約定好時點賣出獲利，使得許多不明真相的中小散戶成為最後的“接盤俠”。

　　證監會發言人此前表示，去年以來已經受理“老鼠倉”線索38件，捲入的公司不再是單一個體，而是十余家資管公司。涉案人員已由以往的基金經理本人，擴展到上游研究員、後臺交易員，甚至下游的託管銀行人員;涉案金額最大者達10多億元，最小金額也超過2000萬元。

　　業內人士認為，此輪資本市場“捕鼠行動”遠未結束，仍有大量涉案資產管理機構和相關人員未遭曝光。 新華社

　　大資料監測“老鼠倉”缺失配套制度難治本

　　近期，多起資本市場“老鼠倉”案件進入司法程式，監管層引入“大資料分析”查處“老鼠倉”成效明顯。然而，由於缺乏相關制度保障，違法成本較低致使震懾力度有限，“老鼠倉”加大監管背後卻寫滿無奈。

　　資產管理行業“老鼠倉”頻曝光

　　今年以來，資產管理行業“老鼠倉”頻頻曝光，基金經理則成為“重災區”。“2014年對‘老鼠倉’事件的曝光，絕對數量顯著提高。”濟安金信科技有限公司副總經理、濟安金信基金評價中心主任王群航說，查處“老鼠倉”使用的資料最早可追溯到2009年。

　　事實上，隨著2009年《刑法修正案(七)》的出臺，證券從業人員內幕交易以及利用因職務便利獲取內幕資訊以外的其他未公開信息交易罪名正式寫入刑法，成為監管層對“老鼠倉”案件認定的重要分水嶺。與之前主要依靠舉報、現場檢查“捕鼠”完全不同，目前以“大資料分析”為主的“數位稽查”技術正在不斷升級，案件線索發現、報送的及時性和精准度也在提高。

　　深圳證券交易所總經理宋麗萍曾公開表示，今後將投入力量把原形系統專案和股價異動聯繫起來，構建市場監控綜合資料模型，全面提升對內幕交易、市場操縱、證券欺詐文本資訊的挖掘和監管。

　　“捕鼠”技術增強缺乏配套制度

　　然而，“捕鼠”技術實力的增強，卻無法改變相關配套制度缺乏的窘境。在多起“老鼠倉”案件發生後，“已離職”“個人行為”等已成為涉事公司回應、甚至推脫責任的標準口徑。“‘老鼠倉’行為不斷出現，卻沒有一家基金公司受罰，令人不可思議。”王群航表示。

　　對於“老鼠倉”行為刑罰較輕的現實狀況，也使“大資料”監管“利器”對犯罪行為的震懾力度十分有限。自2011年長城基金久富證券投資基金經理韓剛成為“老鼠倉”獲刑第一人以來，幾年來陸續有“老鼠倉”被查，但入刑時間均未超過4年。

　　博時基金原基金經理馬樂因“老鼠倉”被“判三緩五”，更是引起公眾廣泛關注。12月8日，最高檢察院檢察委員會討論決定，對馬樂利用未公開信息交易案提出抗訴。一些投資者甚至表示，“法院如此判法，會鼓勵更多人鋌而走險———反正犯罪成本很低，不如搏一把。”

　　亟須為震懾碩鼠提供制度保障

　　對於“老鼠倉”監管而言，“治標”要求不斷提升技術手段，如“大資料分析”等，但想要“治本”還須規定並嚴格執行配套制度。

　　基金公司作為管理主體，基金經理發生“老鼠倉”違法行為說明公司管理、內控等並不到位。業內人士普遍認為，監管機構對基金公司的監管及處罰“亟須跟上”。相比於美國等海外成熟市場，我國內幕交易量刑過輕，博時基金馬樂、匯添富基金蘇競等近年來影響巨大的“老鼠倉”基金經理都未判“實刑”而是緩刑。

　　中國人民大學商法研究所所長劉俊海說，資本市場內幕交易性質之惡劣，甚於大街上的搶劫和偷竊。在堅持法治原則下，針對“老鼠倉”等內幕交易行為還是要堅持猛藥去屙，重典治亂。

　　此外，對於“老鼠倉”行為發生後，中小投資者的民事訴訟賠償機制仍然缺失。“按照現行監管體制，即使基金經理因‘老鼠倉’案受到應有的懲罰，那些因‘老鼠倉’利益受到損害的投資者也無法維護自己合法權益，這正是法律今後要進一步完善的地方。”北京市問天律師事務所主任合夥人張遠忠說。 新華社

　　基金經理成老鼠倉重災區

　　今年已通報“涉鼠”基金經理超15名

　　●3月7日，證監會證實中郵基金旗下基金經理厲建超涉老鼠倉被查。

　　●5月9日，證監會通報光大保德信紅利基金經理錢某、平安資管張某某等內幕交易案，涉及金額均超1億元。

　　●7月4日，蔣征、陳紹勝、牟永甯、程崠和黃春雨等5名海富通基金原任或時任基金經理，涉嫌利用未公開信息交易股票案被查。

　　●11月21日，北京市公安局通報，羅某萍利用任某基金管理公司基金經理便利，借助未公開信息交易股票並非法獲利1300余萬元。

　　他們是誰?高學歷精英犯罪者

　　從最大“老鼠倉”馬樂，到最賺錢“老鼠倉”蘇競，這些曾經輝煌如今身陷囹圄的前基金經理們本是當之無愧的精英。高學歷、高智商、高收入，貼著“三高”標籤的他們毫無疑問是同輩中的佼佼者。如博時基金前基金經理馬樂系清華大學研究生，東吳基金前基金經理魏立波系管理學碩士，滙豐晉信基金前基金經理林彤彤是工商管理碩士，匯添富基金前基金經理蘇競是經濟學碩士。

　　賺了多少?百萬至數千萬不等

　　●2009-2012年，蘇競靠200多萬元啟動資金，翻了近18倍，獲利達3650多萬元，被稱作最賺錢的老鼠倉。蘇競已被判刑2年6個月。

　　●博時基金前基金經理、80後的馬樂短短26個月買賣70餘檔股票，累計交易金額10億餘元，被指盈利1800余萬元。

　　●2007年12月29日至2009年12月28日，魏立波任東吳嘉禾優勢基金經理期間，基金虧損幅度達27 .15%，由此被媒體稱做管理水準最差的基金經理。但做老鼠倉，僅6個月時間就給自己賺了270多萬元。

　　名詞解釋

　　所謂“老鼠倉”，是指基金公司、證券公司、保險公司等金融機構的投資人員，利用職務便利獲得的未公開信息，在公司管理的資金買賣某一股票前，先用個人資金買賣該股，通過低於單位資金買入、高於單位資金賣出而達到個人獲利的行為。

　　(原標題：“老鼠倉”基金經理年底集中受審)