香港商報網訊 據新華社電，從連續多年“熊冠全球”到領跑全球主要股指，A股市場過去一個多月來漲幅驚人，令機構投資者瞠目結舌，也使得股民越發狂熱。與此同時，11月以來，滬深兩市先後共有532家上市公司發生了關鍵股東的股權變化。其中，整體為減持方向的達到439家，減持總市值為399.66億元。

　　值得注意的是，在本輪A股的強勁上漲中，散戶扮演了決定性的角色，而包括公募基金在內的一些投資機構，則淪為“打醬油”，集體踏空本輪行情，至於產業資本，則忙於減持漲幅巨大的股票。

　　與2007年的大牛市相比，業內人士普遍注意到，天量的融資買盤使得市場波動性遠遠放大。業內人士表示，投資者尤其是個人投資者應當謹慎使用杠杆。

　　WIND統計數據顯示，截至12月5日，兩市融資融券餘額為8882.47億元，逼近9000億大關，其中融資餘額為8811.03億元，而一個月前的11月5日，這兩個數字才分別為7222.40億元和7172.75億元，今年年初則分別為3465.27億元和3434.70億元。證監會的數據顯示，11月24日至12月3日日均融資買入額1112億元，約為同期日均股票成交金額的17%。融資買盤已經成為助推市場上漲的一大動力。

　　券商配資甚至P2P配資也在不斷抬高市場杠杆水平。據了解，目前互聯網金融平台的融資門檻低至2000元，年化利率約15%至18%，有的平台免收管理費只拿息差，配資比例大多為3到5倍。據悉，包括金斧子、投哪網、錢程無憂等數十家互聯網金融平台已上線配資業務，為數十萬股民配資，還有更多P2P平台正在開發相關系統，欲與場外熱錢對接。

　　博時基金宏觀策略部總經理魏鳳春表示，資金接力賽的行情中，流動性更值得關注。發端於降息的瘋狂行情，顯示資金過多地流入虛擬經濟，而實體經濟未必能獲得資金。即便從大類資產騰挪的角度保持中期的樂觀態度，但也不能忽視短期風險，大量的融資盤，杠杆較高，作為市場跟隨者，急跌盤爆倉的沖擊也會是毀滅性的。

　　英大證券研究所所長李大霄表示，A股3000點短期有調整風險，中期反複穿越，長期來看比較樂觀。他認為，投資者應當注意市場短期上漲過急的風險，要對包括績差股、次新股、偽成長股等股票保持警惕。“加杠杆要注意，要餘錢買股，不要借錢，切忌賣房買股。”李大霄說。他強調，2007年的大牛市沒有杠杆，但現在的杠杆在全球股市中已經超越了平均水平，散戶投資者對於使用杠杆應當謹慎，要敬畏市場，財莫強求，投資股市要量力而為。